橡胶期货晨报：油价走高 橡胶或震荡偏强

行情回顾

    2 月19 日，橡胶小幅回落。沪胶主力2005 合约报收11600 （-40 ，-0.34% ）元/吨。持仓16.28 （-0.09 ）万手，成交量11.27 （-2.70 ）万手。INE20 号胶主力2004 合约报收9740 （-40 ，-0.41%）元/吨，持仓18172 （-258 ）手，成交量3828 （-2820 ）手。

    胶水价格延续回升，合艾胶价41.90（0.20）泰铢/千克。美金胶报价小幅下跌，泰国天胶STR20 价格1385 （-5 ）美元/吨，马来西亚天胶SMR20 价格1375 （-5 ）美元/吨，印度尼西亚天胶SIR20 价格1375 （0 ）。

    国内现货价格下跌，云南全乳胶SCR5 上海报价11350 （0 ）元/吨，泰三烟片RSS3 上海报价13650 （-100 ）元/吨，越南SVR3L 上海报价11600（0 ）元/吨。

    基本面概况

    一、库存方面。国内进口减少，仓单小幅增加。上期所库存23.68（0.00 ）万吨。12 月份进口天然橡胶与合成橡胶（包括乳胶）73 万吨，同比增加8.96%。1-12 月累计进口655 万吨，累计同比增加-6.73%。1-7月ANRPC 供给同比下降7.3%，需求同比微增0.8%。

    二、需求方面。

    中汽协数据显示，1 月我国汽车销量194.1 万辆，环比下降27%，同比下降18%。

    三、消息面

    1．油价窄幅震荡

    NYMEX 原油期货收涨2.77%，报53.74 美元/桶，创三周新高。布油涨2.52%，报58.96 美元/桶。

    四、操作建议

    橡胶小幅回落，轮胎企业开工较低抑制涨幅。国外胶价延续上涨，现货价格小幅回落，市场缺乏消息指引，上涨空间受限。疫情逐渐好转，湖北新增确诊病例大幅下降，湖北外其他地区新增确诊病例16 连降，企业复工进度有望加快。轮胎企业开工回缓慢回升，上周，轮胎开工率继续回升，全钢胎开工率35.6%，环比增加26.2 个百分点；半钢胎开工率14.45%，环比增加4.35 个百分点。中长期来看，随着企业复工及物流恢复，橡胶需求将有所增加，有利于带动价格摆脱弱势，但仍需关注出口对消费的拖累。目前泰国天气仍然表现为干旱，持续关注天气对产量的影响。季节性来看，2 月中旬全球大部分地区将进入停割期，供需格局对胶价有利，可维持多单持有。