焦炭期货策略：供给端焦煤持续强势 焦炭大幅跟涨

　　期货：焦炭2005周三行情继续拉涨，收1886(涨31)，总减仓0.4万余手，成交量减少。前二十名资金流向：多头分散增减调仓、个别集中减仓，持仓量降低；空头分散减仓为主，持仓量降低，集中度减弱。焦炭供应受制于焦煤原料的短缺，产量出现较大减量，加之政策层面要求加紧复工开工节奏，尾盘多头再次集中增仓推涨行情。短期或延续偏强波动，注意疫情发展、市场情绪及供需节奏转变。



　　现货：焦炭市场持稳为主，准一级冶金焦报价：日照港出库1930元/吨(涨30)，山西1800元/吨，唐山1960元/吨。疫情导致煤矿复工推迟，产量的完全恢复或至3月份以后。焦企方面，受制于焦煤原料的短缺，焦炭产量同样出现较大减量多主动减产，山西焦化厂限产比例在30-50%，河北、内蒙、江苏焦化厂均有减产。有钢厂方面，焦炭库存持续下降，开工及运输情况仍有不确定性，后期有继续减产、检修计划，焦炭短期暂稳运行。



　　简要策略：焦炭2005或延续偏强波动，注意疫情发展、市场情绪及供需节奏转变。短线操作：平仓观望，若下探1850-1870区企稳可考虑试多，若上冲1900-1920区承压可考虑带止损试空。波段操作：继续持多15%资金仓位，跌破1880平仓，若下探1830-1860区企稳可试多，若上冲1920-1940区承压可试空。短线关键点位：1870、1900。



　　策略分析：当前一季度经济压力较大，政府加强宏观调控，加大逆周期调节力度，宽松政策稳定市场。全国性的疫情防控措施对人员流动造成明显抑制，焦炭供给端大幅收缩，焦企多限产减产，焦煤大涨带动焦炭走强修复贴水。当前各地政府陆续出台相关政策支持加紧复工复产，但从当前的疫情形势来看，短期供给难以完全恢复。操作上参考：回踩支撑区、低价区做多为主，高价压力区承压后试空，注意关键位资金情绪及主动性。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。



　　提示：发改委：除湖北外其他省正逐步复工复产。财政部提前下达2020年新增地方政府债务限额18480亿元。工信部：发挥大企业表率作用，分类分批推进企业复工复产。稳外贸再加码，利好政策密集落地。2月10日(春运第32天)全国发运1257.7万人次，同比降84.8%。习近平：要抓好在建项目复工和新项目开工，要加强经济运行调度，尽可能降低疫情对经济的影响，努力完成今年经济社会发展各项目标任务。央行马骏：可考虑适当降低基准存款利率，帮助困难企业渡难关。央行副行长：疫情结束后，中国经济可能会形成“补偿性”恢复；中国货币政策调控空间十分充足。