大豆期货：扩大交割区域 优化交割制度

　　“大商所创新交割制度、服务实体经济”系列报道之八

　　引言

　　早在20世纪90年代初期，大商所即上市了大豆期货合约。作为大商所上市的首个期货品种，大豆期货在服务大豆产业发展、提升国内产业话语权及助力企业规避风险方面，发挥了重要作用。2002年3月，转基因管理条例颁布实施，进口大豆无法参与期货交割，因此大商所将大豆合约拆分为以食用品质非转基因大豆为标的物的黄大豆1号期货合约和以榨油品质转基因、非转基因大豆为标的物的黄大豆2号期货合约，拆分后的黄大豆2号期货合约于2004年12月上市交易。

　　拆分后的黄大豆1号和2号合约仍沿用传统的仓库仓单交割。今年5月，大商所对黄大豆2号合约的交割质量标准、交割制度及流程等进行了创新和优化，自1805合约开始实行。市场人士认为，这一系列创新为黄大豆2号合约的活跃奠定了基础。

　　1 黄大豆1号：仓库仓单交割搭建期现桥梁

　　期货市场的交割是通过标准仓单来完成的。作为中国期货市场最早一批上市的期货品种，黄大豆1号一直采用传统的仓库仓单交割方式。多年来，黄大豆1号依靠稳定、成熟的交割体系，在助力产业企业风险管理、期货市场稳定运行方面发挥了很大作用。

　　大商所大豆期货交割仓库大连良运集团储运有限公司交割业务负责人刘全告诉期货日报记者，黄大豆1号交割流程包括交割预报、货物入库、入库检验、委托复检、仓单注册、仓单注销、货物出库等环节。在交割预报、入库环节，卖方客户在将货物入库前，要与交割仓库沟通确定库容，通过会员到交易所办理交割预报，经交易所审批，确定仓库、数量、检验机构、有效期并收取预报定金。“大豆预报定金为10元/吨，由交易所收取，货物入库后返还。”预报批复后，卖方要与交割仓库签订现货仓储协议，确定费用、损耗、运输方式、交割仓库接卸流程。“卖方应及时与交割仓库联系，通报发货地、车号、流量、质量，方便交割仓库进行接货，以及处理突发情况。”

　　刘全提醒，“客户务必要先办理交割预报再发货，未办理交割预报的货物不能交割。交割预报的有效期为30天，过了30天，货物未入库，预报定金就要罚没，预报作废。实际到货数量小于预报数量，未入库的货物预报定金会被罚没”。

　　在入库检验环节，交割仓库对入库的大豆要先进行检验，并将质量情况及时通知卖方，符合期货标准的，经卖方同意将检查报告报送交易所。交易所将委托指定第三方检验机构进行核查，确认无误后方为入库商品检验合格。在检验费用方面，刘全介绍，“在入库检验时，仓库会向客户收取2元/吨的检验费，第三方机构复检的费用无需客户支付”。在仓单注册环节，刘全说：“复检结果出来后，交割仓库会与卖方沟通，入库商品质量、数量或者重量检验、验收合格的，卖方同意后交割仓库将通过电子仓单系统提交标准仓单注册申请。经期货公司确认、交易所审批通过，便会生成仓单。”他提示，“用于交割的仓单的最后提交申请日期，为合约最后交易日下午三点”。在交割申请及仓单划转环节，“卖方注册仓单后便可以通过会员申请交割了”。卖方提交仓单，交易所按照“最小配对数”原则进行配对，确定交割对应的买卖双方。买方在规定的时间内补齐货款，交易所会将卖方会员提交的标准仓单交付买方会员。

　　“买方也可以主动申请交割意向。”刘全解释，在配对日，首先交易所会以仓库为单位汇总卖方的标准仓单。其次匹配买方和交割仓库。对任一交割仓库，若提出交割意向买方持仓数量合计小于其标准仓单数量，则所有买方意向均满足；若提出交割意向买方持仓数量合计大于其标准仓单数量，则按照“平均持仓时间长优先”的原则确定参与交割配对的买方。最后再匹配买卖双方。交易所将配好仓库的买方与持有该仓库仓单的卖方以“最少配对数”原则进行配对，确定交割对应的买卖双方。“在滚动交割时，买方滚动交割意向享有优先配对的权利，如果当天没有卖方提出滚动交割申请，闭市后，当天买方的滚动交割意向失效。下一个交易日，买方需要再次提交滚动交割意向。”

　　在仓单注销及货物出库环节，买方客户需委托会员申请仓单注销，交易所审批通过后，将向会员发送提货密码或开具《提货通知单》。买方客户凭借提货密码或《提货通知单》及身份证明至指定交割仓库提货。刘全强调，买方客户应在仓单注销日后10个工作日内（含当日）到指定交割仓库提货，并且在实际提货日3个自然日前与交割仓库联系。“买方逾期未提货的，相应的仓单将转为现货，交割仓库不再保证商品质量符合期货标准。”