宝城期货动力煤周报：市场情绪谨慎 动力煤震荡整理

　　一、行情回顾及技术面分析

　　本周，动力煤主力合约价格震荡回落。本周，产区再度迎来降雪，供应端偏紧支撑仍然存在，周初，期价高位震荡整理。但是，随着需求端的进一步走弱，且进口煤补充下，下游需求持续低迷，加之临近春节前，资金逐步离场，动力煤主力合约价格震荡重心落，期价一度下跌至549.2元/吨，然而，港口煤炭库存持续下滑，市场煤报价稳定偏强，且对于春节后煤矿复产复工仍有一定担忧，周五期价并未扩大跌幅，低位震荡整理。截止到1月17日，郑煤2005合约报收于551.00元/吨，较1月10日结算价下调6.20元/吨。

　　图1：动力煤期货5月合约日K 线图

　　数据来源：

　　本周，临近春节，资金逐渐离场，动力煤2005合约多空主力均有明显减持，空头主力减持更为积极主动。前5名席位合计持买仓量39853手，较上一周减少5975手；前5名席位合计持卖仓量为42096手，较上一周减少6760手；前五名席位由净空单缩小至2243手。

　　本周，动力煤5月合约价格重心下移，而港口报价维持平稳，期价由升水转为贴水。截止到1月17日，动力煤2005合约价格较北方港口动力煤现货价格偏低5.00元/吨。虽然价差略有回落，但期现价差仍处于相对高位，期价走势或弱于现价。

　　本周，动力煤主力2005合约价格震荡回落，期价运行至短期均线下方，前期涨势已经有明显放缓。结合技术图形来看，短期5日均线下穿10、20日均线向下，MACD高位出现死叉，绿柱扩大，相对强弱指标运行至50一线下方，且期价运行至布林带通道中轨道下方，显示近期期价走势偏弱。不过，布林带通道张口收窄，心理线运行在50一线，且供应端支撑下，港口报价坚挺，期价下行空间相对有限，不宜过度看跌。

　　二、基本面分析

　　1月17日，国家统计局发布2019年12月份规模以上工业生产主要数据，2019年12月份全国原煤产量33174万吨，同比增长2.4%。2019年，全国原煤累计产量374552万吨，同比增长4.2%。

　　国新办就2019年中央企业经济运行情况举行发布会，国务院国资委新闻发言人彭华岗表示，2019年，供给侧结构性改革持续深化。压减工作提前完成，累计减少法人超过1.4万户；钢铁、煤炭去产能任务全面完成；中船工业和中船重工重组、保利重组中丝集团、国家管网公司挂牌组建，国有资本配置效率进一步提升，整体功能进一步优化。国有企业改革迈出重要步伐。中国特色现代企业制度不断完善，混合所有制改革向纵深推进。

　　海关总署1月14日公布的数据显示，中国中国2019年12月份进口煤炭277.2万吨，同比减少745.8万吨，下降72.90%；环比减少1800.9万吨，下降86.66%。2019年1-12月份，全国共进口煤炭29967.4万吨，同比增长6.3%。

　　山西省应急管理厅（省地方煤矿安全监督管理局）深入贯彻落实习近平总书记关于从源头上防范化解重大安全风险的重要指示精神，按照全国、全省安全生产电视电话会议部署要求，深刻汲取平遥二亩沟“11·18”重大事故教训，针对当前煤矿安全生产突出问题，加大检查执法力度，对存在重大隐患和违法违规行为的煤矿，一律停产停建、一律专人盯守、一律考核记分、一律挂牌督办、一律公开曝光。

　　山西省代省长林武1月13日在山西省十三届人大三次会议上作政府工作报告时称，2019年，山西退出煤炭产能2745万吨，煤炭先进产能占比达68%。2020年，山西将退出产能1500万吨以上。

　　从内蒙古自治区煤矿安全监察局获悉，近年内蒙古多举措发力，煤矿安全生产水平显著提升。2019年内蒙古原煤产量突破10亿吨，百万吨死亡率降至0.009，创造了有数据记录以来煤矿安全生产历史最好水平。内蒙古是产煤大区，现有煤矿523处，核定产能12.8亿吨。

　　《云南省能源局、云南省自然资源厅关于加快推进煤炭产业高质量发展中资源整合和企业兼并重组工作的通知（征求意见稿）》（下称“意见稿”）日前发布，向社会公开征求意见。根据意见稿，云南将坚持从各地区实际出发，因地制宜，处理好资源整合、兼并重组与淘汰落后产能的关系，产业布局向重点地区集中，煤炭开发向大型煤炭基地集中，煤炭生产向骨干企业集团集中，协调推进全省煤炭资源整合和煤炭企业兼并重组工作。到2021年底，煤企户数控制在20户-30户之间，单个煤企产能规模不得低于300万吨/年。