抗击疫情 货币政策量价齐发力 资金面延续宽松

中国联合商报 记者 刘志 北京报道  抗击疫情离不开资金保障和支持，近期从中央到地方，多项稳金融政策持续发力。2月10日，央行发放首批专项再贷款，支持金融机构向疫情防控重点企业提供优惠利率贷款。

 资金面延续宽松

 2月11日，中国人民银行以利率招标方式开展了1000亿元的7天期限逆回购操作。当日有3800亿元逆回购到期，央行净回笼2800亿元。央行发布公告称，为对冲公开市场逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，当日开展1000亿元7天期限逆回购操作，中标利率为2.4%。

而在2月10日，央行公告称，为对冲公开市场逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以利率招标方式开展了9000亿元逆回购操作。具体来看，开展7000亿元7天期和2000亿元14天期逆回购操作。Wind数据显示，2月10日9000亿元逆回购到期，完全对冲到期量。

这也是继1.7万亿元天量逆回购操作后，据Wind数据显示， 2月8日至2月14日央行公开市场有1.28万亿元逆回购到期，其中2月10日、2月11日分别到期9000亿元、3800亿元；无正回购和央票等到期。另外，此前一周央行已累计净投放5200亿元。

有分析人士指出，央行集中开展“天量”逆回购操作存在滚动续做需求，虽然节后现金回流可起到一定对冲作用，但届时到期续作逆回购需求依然较大，加上疫情等因素影响，央行仍可能继续开展适量逆回购操作。

央行副行长潘功胜此前表示，中国有充足的政策工具来应对经济下行的压力，货币政策要综合考虑内外部平衡多重因素；央行将平衡好货币政策支持经济增长和稳杠杆的关系，继续发挥定向降准、再贷款、再贴现等结构性货币政策工具的引导作用；市场预期20日公布的LPR有较大概率下行。央行和银保监会正在对资管新规是否延期进行技术评估，推迟是有可能的。

2月7日，资金面延续宽松，货币市场利率多数下跌。银存间质押式回购1天期品种报1.6924%，跌2.74个基点；7天期报2.1174%，跌9.18个基点；14天期报2.0119%，跌24.68个基点；1个月期报2.3099%，跌3.75个基点。

同时，有分析人士指出，货币政策操作将视疫情发展灵活调整，央行进一步出台举措可期。本月中旬央行适时开展中期借贷便利(MLF)操作并下调操作利率的可能性不小。

潘功胜指出，中国经济有较强的韧性和强大的潜力，宏观调控政策的空间十分充足。下一步货币政策将从三方面着手：一是加大逆周期调节的强度，保持流动性合理充裕，为实体经济提供良好的货币金融环境。二是进一步深化利率市场化改革，完善市场报价利率传导机制，提高货币政策的传导效率，降低社会融资成本。三是继续发挥结构性货币政策工具的作用，加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

 抗击疫情货币政策发力

 在疫情影响背景下，货币政策正在量、价两方面同时发力，逆周期调节力度明显加大。在对疫情防控重点保障企业加大资金支持的同时，降低暂时遇到困难的中小微企业融资成本、增加其中长期贷款供给也成为政策重点。

据不完全统计，仅近半月以来，央行、财政部、银保监会等部门以及多个地方政府就累计发布逾30条政策，涉及提供流动性稳定金融市场预期、对疫情防控重点保障企业加大资金支持、进一步降低中小微企业融资成本等多个方面。

业内专家表示，一揽子稳金融举措具针对性，也将形成政策合力，引导资金流向，降低企业负担。

春节以来，央行持续加大公开市场操作力度，累计投放流动性已近2万亿元，保持疫情防控特殊时期银行体系流动性的合理充裕，发出加大逆周期调节力度的信号。业内人士表示，超预期流动性的释放稳定了金融市场预期、提振了资本市场信心，更有利于金融机构在非常时期进一步加大对实体经济的支持力度。