高光难再 印度经济失速

就在2018年，印度还是世界上增长最快的主要经济体。在过去的十年里，人们预测它将与中国和美国一道，在全球贸易中占据越来越大的份额。但是2019年第三季度，菲律宾和印度尼西亚的增长速度都超过了印度，而马来西亚紧随其后。正在主动降速的中国，经济增速还是达到了可观的6%。

印度经济在2019年失去了光泽。在经历严重的放缓和信贷危机之际，印度似乎已经从一个被誉为“候补巨人”的国家变成了一个“失败者”。

很少有一个主要经济体的命运，在短短一年多的时间里，出现如此令人惊讶的转变。印度2019年第三季度国内生产总值同比增长4.5%，约为2018年上半年增速的一半。消费者信心已跌至2014年以来的最低水平。劳动力市场也变得非常脆弱，对于一个14亿人口的大国来说，这是一个至关重要的指标：失业率已攀升至6.1%，创45年来新高。

根据印度统计部门公布的数据，个人消费降温、工业活动放缓和投资停滞都拖累了该国的经济增长。最新数据显示，印度2019年11月份出口继续陷入萎缩状态。印度商工部公布的数据显示，印度2019年11月份出口达259.8亿美元，同比下跌0.3%。这是印度自2019年8月份以来连续第4个月出口陷入同比萎缩状态。2019年8月份，印度出口萎缩6.05%，2019年9月份萎缩6.57%，2019年10月份萎缩1.11%。在此之前的2019年6月份，印度出口也是同比下跌9.71%。在出口总量持续萎缩的同时，印度的出口产品在结构上的变化尤其需要注意。印度的工程产品、宝石和珠宝以及纺织品成衣是对印度出口价值贡献最大的三大行业，因为这三大行业都是劳动密集型性质，提供了大量就业机会。但在过去几个月，这3大主要出口产品都呈现出一种令人不安的趋势。2019年7月份印度宝石和珠宝的出口同比下跌6.82%，工程产品的出口同比下跌1.69%。2019年9月份印度宝石和珠宝的出口同比下跌5.56%，工程产品的出口同比下跌6.2%，石油产品下跌18.6%。

就在2018年，印度还是世界上增长最快的主要经济体。在过去的十年里，人们预测它将与中国和美国一道，在全球贸易中占据越来越大的份额。但是2019年第三季度，菲律宾和印度尼西亚的增长速度都超过了印度，而马来西亚紧随其后。正在主动降速的中国，经济增速还是达到了可观的6%。

印度前首席经济顾问阿尔温德·苏布拉玛尼安发布报告称，印度经济增长率在2011年至2017年间被高估了2.5个百分点。报告称，为了吸引更多的外资，过去10年中大部分时间，印度官方所公布的数据其实远远高于经济的实际增速。2011年至2016年间印度经济实际上很可能以年均3.5%至5.5%的速度增长，然而政府公布的年均增长率却达到6.9%，并且印度还在继续夸大其经济增速。此外，印度总理纳伦德拉·莫迪的前助手发表的一篇学术论文认为，过去几年的经济增长实际上更接近2019年第三季度的4.5%。

随后，众多机构从印度其他数据提出对印度实际经济增速的质疑，英国调查公司“资本经济”的分析师指出，去年前三个月，印度工业产出平均上涨仅0.6%。还有分析机构认为，印度包括银行信用、商业信心指数等数据都缺乏上升势头，与此同时，印度的银行坏账率更是创下15年来新高。印度的贫困人口也已经超过了7个亿，占全国人口的51.7%，人均GDP在2000美元以下，甚至还不如非洲平均水平，这些都引起了外界的广泛质疑。

2019年5月份，英国BBC报道称：印度的经济增速在放缓，失业率上升，居民收入增速放缓。因此，有理由怀疑印度的真实水平，或者是提前掉入了“中等收入陷阱”，这不由让人怀疑印度官方之前

公布的GDP增速的可信程度。高盛毫不客气地说，印度一季度GDP的整体增速有相当一部分来自无法解释的“误差”，它占了GDP中的4个百分点。法国兴业银行(601166,股吧)更是直指印度GDP增长的一大“推手”——误差，并称“误差”在印度GDP中占到了高达4.8个百分点。

然而，印度还提出了希望在2025年实现印度成为“5万亿”美元经济体的目标。并称这个目标“有挑战，但能实现！”，态度可谓斩钉截铁。简单计算一下，印度的经济增速要保持每年10%以上，“5万亿”才有可能在2024年实现，但现实情况是印度GDP增速在6%左右，让人担忧经济继续提升难免会再次“注水”。

莫迪政府在2016年和2017年先后推行废钞和旨在统一全国税制的GST税改。有分析认为此举“用力过猛”，莫迪政府的经济政策导致大规模失业，仅汽车行业就失去了超过35万个工作岗位。此后，印度经济短暂增长后一路下行，反映市场对政策的负面情绪仍在消化。