短期受疫情影响 动力煤供应缺口明显

春节期间新型冠状病毒感染的肺炎疫情对动力煤生产、运输产生了较大影响，2月3日开市首日动力煤期货表现强势，主力合约2005盘中一度涨至580元/吨，收于557.2元/吨。

短期现货趋紧

节前贸易商主动去库，港口库存持续下滑，且假期期间，北港调入量降低，库存进一步下降。截至2月5日，曹妃甸港库存329.8万吨，秦皇岛港420万吨，均处在历史较低位置。同时，由于疫情影响，各地政府相继出台延迟复工政策，受影响的产能占动力煤供给的50%左右。内蒙古产区有少数煤矿在产，陕西方面榆林等地承担国家能源保障供应的重要责任，榆林方面目前复工在40%左右在产产能大约1.3亿吨。

运输方面，公路运输已基本叫停，目前以铁路站台发运为主，但站台库存并不充裕，若供给持续受限，则可能只够维持数日发运，这对于没有签订直达长协煤的电厂有较大影响，目前国电、华电内陆电厂也不同程度抬高了市场煤的采购价格。当前现货价格低硫煤(CV5500，S0.6)报价565—570元/吨。进口煤偏紧，CCI5500进口价格指数报522.8元/吨，较节前上涨6元/吨，价差缩小至47.2元/吨。总体而言，突发疫情整体打乱国内动力煤的流转，现货资源较为紧张支撑短期煤价上行。

疫情影响长期需求

同时，疫情对需求端也有所影响。从沿海六大电厂来看，因工业企业复工延后，日耗也继续下滑，截至2月6日，日耗降至37.04万吨，库存升至1596.34万吨，可用天数为43.1天。据了解，六大电厂高价采购市场煤的意愿不强。短期来看，下游企业集中复工后对动力煤的需求将集中显现，同时由于动力煤库存处于历史较低位置，加之生产和运输不畅，会形成现货短缺的时间窗口。