国债期货日评：LPR小降影响有限 国债期货探底反弹

　　LPR 小降影响有限 国债期货探底反弹

    　　行情回顾：

    　　9 月20 日，利率市场化改革后LPR 第二轮报价小幅下调，对债市影响有限，国债期货探底反弹，小幅收涨。二年国债主力合约TS1912 收于100.285 元，较上日收盘价微涨0.001%，总成交9225 手，持仓6428 手；五年国债主力合约TF1912 收于99.900 元，较上日收盘价涨0.06%，总成交7417 手，持仓29574 手；十年国债主力合约T1912 收于98.535 元，较上日收盘价涨0.11%，总成交32523 手，持仓77677 手。

    　　货币市场流动性监测：

    　　央行公开市场开展规模1200 亿元逆回购操作，其中7 天期400 亿元，14 天期800 亿元，资金面压力未明显缓解。上海银行间同业拆放利率全线小幅上行，隔夜Shibor 报2.7460%，上涨0.9 BP；7 天Shibor 报2.7310%，上涨2.2 BP；1 个月Shibor 报2.7190%，上涨1.5 BP；3 个月Shibor 报2.7170%，上涨0.8 BP。回购定盘利率全线上行，FR001 报2.78%，上涨3 BP；FR007 报2.90%，上涨15 BP；FR014 报2.90%，上涨10 BP。上交所回购利率整体小幅下行，GC001 报2.845%，下跌1.5 BP；GC007 报2.920%，下跌4 BP；GC028 报2.945%，下跌1.5BP。

    　　新债发行：

    　　上午财政部新发91 天贴现、续发50 年两期国债，规模分别为100 亿、340 亿，中标收益率分别为2.2166%、3.9175%，全场倍数分别为4.14、1.86。另外国开行深交所增发3 年期（剩余期限约7 个月）、3 年期（剩余期限近2 年）固息债，规模分别为60 亿、30 亿，中标收益率分别为2.2514%、2.8279%，投标倍数分别为3.51、3.85。

    　　综合研判：

    　　利率市场化改革后LPR 迎来第二轮报价，1 年起小幅下调5 BP，5 年期持平于上月，整体符合市场预期，市场反应平平，短期内缺乏明显增量消息冲击，料国债期货震荡整理。仅供参考。