盘点美国历次加息，与造成的世界级经济危机

历史上的全球主要经济危机都与美国的货币政策转变有着联系，加息周期像一个“魔咒”一样困扰着各国。自2015年12月美国启动本轮加息周期以来，至最近9月26日美联储宣布加息25个基点，已经是美国加息周期的第8次。从更新的美联储利率预期点阵图看，2018年还会有一次加息，2019年将加息3次。

此次美联储加息后，市场反应强烈。美元指数短线下挫，美国10年期国债收益率短线下跌，美国三大股指短线飙升，再创历史新高。对于美联储过紧的货币政策，特朗普打破长期以来白宫回避评论货币政策的传统，多次公开批评美联储加息政策。在昨日遭到美国总统特朗普言辞激烈的批评，他表示，美联储正在“犯下错误”，并称美联储已经“疯了”。

在特朗普发表此番言论后，美国股市惨遭暴跌，随后席卷全球证券市场。香港恒生指数大跌超过1000点，腾讯控股大跌超过7%。A股在跌破熔断底后，一路下跌，以2583.46点收盘，创下自2015年股灾后最大单日跌幅，千股跌停，302个板块全线飘绿。欧洲亚太等其他证券市场也没有能独善其身，全线大幅下跌。

美国每次加息似乎都会造成世界级的经济危机，那么今天就来盘点一下，美国历次加息造成了哪些世界级的经济危机。

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拉美主权债务危机

美国本轮加息周期从1983.2-1984.8，本轮美联储加息287.5个基点。

拉美主权债务危机成因源于20世纪70年代油价暴涨带来的过剩流动性和流入发展中经济体的石油出口国储蓄。在低利率资金诱惑下，阿根廷、巴西、墨西哥和秘鲁等拉美国家介入了大量以硬通货计价的债务；随着利率上升、资本流向逆转、发展中国家货币面临贬值压力，拉美国家的负债率上升到不可持续的水平。

美联储货币储备政策由宽松转为紧缩后，国际资本流动方向逆转和大宗商品价格下跌导致拉美国家入不敷出，出面大量债务违约。美联储紧缩货币政策成为压垮骆驼的最后一根稻草，是引爆拉美主权翟伟危机的导火索。

上世纪80年代的主权债务危机，严重冲击了拉美国家前期取得的经济发展成果，造成拉美国家经济的下滑和倒退。

美国本轮加息周期从1988.2-1989.5，本轮美联储加息331.25个基点。

20世纪80年代后期，为刺激经济的发展，日本中央采取了非常宽松的金融政策，鼓励资金流入房地产以及股票市场，致使房地产价格暴涨。1985年9月，美国、联邦德国、日本、法国、英国五国财长签署著名的《广岛协议》，美元贬值后，更加刺激了房价的上涨，1989年，日本房地产价格飙升，地价市值总额相当于美国地价的4倍。对于1989年日本经济崩溃而言，通过事后的回顾，许多人得出了《广场协定》签署——日元大幅升值——房地产等资产价格飙涨——经济泡沫破碎这样一个线性的因果链。

具体来看，首先：80年代第二次石油危机后，美国不断下调基准利率，货币宽松速度加快。日元大幅升值，日本被迫大幅下调基准利率，然而长期的货币宽松滋生了股市和房地产市场的泡沫。1985年9月至1989年12月，日经225指数上涨了200%。

持续宽松导致美国通胀抬头，美国货币政策在1986年后逐步收紧。为避免货币贬值和资本外逃，遏制房价和股市过快上涨，日本也在1989年开始加息。货币政策的突然转向导致房地产和股市的崩盘，银行业也受到重创，日本经济转入萧条。

美国本轮加息周期从1994.1-1995.2，本轮美联储加息275个基点。

1994年美国开始进入加息周期，东南亚国家经济增长不断放缓，经济结构不足以维持经济增速，外贸顺差不断缩小乃至出现逆差，东南亚国家货币被严重高估。加之股市和楼市存在大量的泡沫，国际资本选择撤离，以索罗斯为代表的国际资本以泰国为突破口，做空货币，做空股市和房地产市场，亚洲金融危机拉开序幕。