杨德龙：建议通过降息降准提振市场信心和经济增长

这次疫情来源于武汉地区，从时间来看是去年12月份，实际上已经有一些报道，但是真正的发酵是在春节期间，这次春节假期也因此延长到2月2日。

可以说这是史上最长的春节假期，假期的延长，主要是为了防止集中返岗导致人流密集，从而增加交叉感染的机会，通过延长假期，分散一部分人流，这无疑是有利于控制疫情进一步扩散的。两市开市也顺延到2月3日开市，这也为金融机构的人员返岗，留出了更多的时间，当然，建议广大投资者，能够在家交易的就在家交易，不要到营业网点交易，通过远程交易来减少交叉感染的可能性，建议大家积极的来实施远程交流和远程交易。

这次疫情从武汉已经扩大到全国大多数省市，并且扩大到世界上一些国家，所以国际卫生组织在今天对疫情事件进行了认定，认定为国际关注的紧急公共卫生事件，但是不建议推行旅游限制和贸易限制，这是一个比较客观的，也符合实际情况的认定，因为中国是世界上第二大经济体，也是世界上140多个国家的第一大贸易伙伴，如果对中国旅游和贸易进行限制，那可能会大大的影响全球经济的发展，当然对中国经济的发展也会形成比较大的影响，所以这也算一个好消息。

从近期提前开市的一些股市表现来看，港股啊、台湾股市、新加坡股市以及美股，都受到疫情的影响，出现了较大幅度的回落，从恒生指数的跌幅来看，今天开始企稳回升，恒生指数累计跌了10%，这可以为大家判断节后A股开盘之后大盘的跌幅，提供一个参考。当然，大盘如果跌10%的话，个股的分化就会比较大，像一些权重股、白马股，跌幅可能小于10%，但是一些绩差股和题材股，可能会多个跌停，跌幅远大于10%。

对于大家的操作策略来看，第一，如果你持有的是优质的白马股，可以不用着急，不用理会短期的下跌，因为根据历史的经验，因为疫情导致的市场下跌，往往是短暂的，很快市场就会迎来反弹，好的股票会率先创出反弹新高，所以如果持有的是优质股票，可以淡定，不用着急。第二，如果持有的是绩差股、题材股，就要小心了，可以趁这次调整的机会，及时的调仓换股，找机会去抄底优质的股票。

在这个时候，大家就体会到价值投资的重要性了，可能在平时，市场正常反弹、正常上涨的时候，大家体会不到价值投资的重要性，甚至很多绩差股、题材股的涨幅短期内更大，长期来看，肯定是好股票的涨幅大，但短期来看，有可能一些绩差股、题材股反而受到资金热炒，但是大家要记住巴菲特的一句名言，“当潮水退去的时候，才知道谁在裸泳”，无疑炒绩差股、题材股的人就在裸泳，在节后大家就会深切的感觉到。

坚持价值投资有多么重要，一定要记住我给大家讲了那句话，坚持价值投资，做好公司的股东，才能抓住A股黄金十年的机会。

摩根大通的策略分析师对于疫情的影响，和我的观点类似，也认为它是短期的影响，并且根据对SARS以及前几年流行的猪流感的影响来看，在疫情发生之后三周，市场先跌后涨，并且出现了较好的反弹。这次疫情的影响也不例外，可以说每次这种事件的冲击，都是大家抄底优质股票的时候。

巴菲特说过，股灾是上帝送给价值投资者的礼物，这次事件的冲击导致了短期下跌，它不会改变A股中长期上涨的走势，所以大家不必过于恐慌，这次下跌就是短期的一个下探，中长期A股市场还会延续慢牛长牛的走势，具体下探到哪个点位不好预计。

我在知识星球里面跟大家分享过，影响股价的因素有两个，一个是股票本身的内在价值，另一个是投资者的情绪，企业的内在价值，我们可以去通过财务报表分析、宏观和微观的研究，来进行定价，很多券商分析师就是做这个工作，但是定价只能接近于公司的内在价值，没有人知道公司内在价值到底是多少，但是，优秀的分析师会给出一个大致的区间。但是投资者情绪就无法预计了，并且投资者在做投资的时候，存在很多心理上的偏差，我们把它叫做行为金融学，比如说锚定效应，很多人买了股票之后，总是计较自己的成本，被套之后，不愿意卖掉，其实趋势变了，也不卖，这就导致越套越深；还有投资者，买了好的股票之后，获利之后马上卖掉，因为他记得成本，是赚钱的，但实际上，全市场除了你自己在乎你的成本之外，没有人关心你的成本，大家做投资的时候要克服这种矛盾心理。还有一个心理就是羊群效应，因为这次疫情对投资者的情绪，肯定是一个巨大的影响，很多投资者会出现恐慌情绪，这就会形成羊群效应，就是说很多投资者即使拿的是好股票，也会恐慌性抛售，造成了非理性下跌，这其实又给大资金抄底优质的股票，提供了一个良机。这种羊群效应，其实是一种从众心理，为什么说真理往往掌握在少数人手里？就是因为羊群效应的存在，导致一些非理性的行为出现，逆向投资，这时候反而有比较好的机会。