富时中国A50指数期货走低 纳指期货跌超2%

【行情】富时中国A50指数期货走低，现跌2.15%。恐慌指数VIX上涨逾25%至18.00上方，刷新去年10月10日以来高位，美股期指跌幅扩大，截至目前，道指期货跌1.56%，纳指期货跌2%，标普500指数期货跌1.58%。中概股集体下挫，蔚来、携程跌逾9%，京东、瑞幸咖啡跌逾7%，拼多多、阿里巴巴、哔哩哔哩、百度跌逾6%。

　　富时中国A50指数期货走低，现跌2.15%。

　　恐慌指数VIX上涨逾25%至18.00上方，刷新去年10月10日以来高位，美股期指跌幅扩大，截至目前，道指期货跌1.56%，纳指期货跌2%，标普500指数期货跌1.58%。中概股集体下挫，蔚来、携程跌逾9%，京东、瑞幸咖啡跌逾7%，拼多多、阿里巴巴、哔哩哔哩、百度跌逾6%。

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　　1、2003年“非典事件”时间线回顾

　　回顾2003年的非典时间线，我们认为，非典疫情的爆发可以分为三个时间段：SARS疫情扩散期(2002.12-2003.3)、SARS疫情快速爆发期(2003.4-2003.5)、疫情合理控制及治疗收尾期(2003.5-2003.8)。2003年3-5月是“众志成城，抗击非典”的攻坚期，从疫情舆论的回顾来看，大家对疫情扩散期的认知“不太重视”，而对疫情爆发的认知又“过于恐慌”。

　　1)2002年12月至2003年3月，SARS疫情扩散。2002年11月16日，广东佛山发现第一例SARS疫情病例。2003年，2月10日，广东境内报告确诊305例，死亡5例。2月开始SARS疫情蔓延至东南亚国家，随后3月15日世界卫生组织改称为“严重急性呼吸系统综合征(SARS)”；

　　2)2003年4月至5月，SARS疫情快速爆发期。2003年3月6日，北京首例输入型非典病例出现，全国范围的疫情开始爆发。4月20日以后，北京的非典确诊病人开始成倍增加，疫情公布的公告改为每日公布，非典疫情的控制开始得到监管部门的大力度防护。

　　3)2003年5月至8月，疫情爆发数量减少。2003年5月，隔离控制及集中治疗的小汤山医院开始设立，北京新增病例数首次减至50以内。5月中旬，疫情爆发数量开始减少。6月13日，世界卫生组织宣布解除到中国河北省、内蒙古自治区、山西省和天津市的旅游警告。

　　2、从主题投资的角度看，疫情爆发期的医药板块“独树一帜”

　　根据丁香医生及网易新闻制作的实时更新的“疫情地图”来看，2020年的春节期间，属于本次武汉新型冠状病毒的“疫情快速爆发期”。按照我们的划分，医药、公用事业、化工、食品饮料等板块在疫情爆发期的表现较好。其中，医药板块在疫情爆发期(2003/04/16—2003/04/30)的相对累计超额收益率最高，为7.21%，远超其他消费板块。医疗板块的内部细分来看，从非典事件首例披露后，化学原材料药剂子版块表现最好。在非典爆发期，其累计超额收益率为17%。同时，生物制品及中药在爆发期的也有短期的强势表现。背后或在于非典防控时期，以板蓝根、口罩等作为居民认为的基本防控病毒措施受到市场热销有关。

　　从主题投资细分方向和标的选择看，2003年SARS时期，大众防护(口罩等)、医用人员防护(医用口罩、手套等耗材)、疫苗、治疗药物包括：激素治疗(糖皮质激素)、抗病毒中药(如：板蓝根)等的需求均会在病毒传播量显著放量，相关公司在资本市场上也均受益于SARS主题的轮动。

　　3、“历史不会重复，但是会押着同样的韵脚”——主题投资驱动下的行情表现