OMG！债基也能收益翻倍？GO！走进“翻倍基”大本营开启寻宝之旅 | 基金配置报告

　　工银产业债的机构持有比例长期在80%左右，是一只典型的机构“心头好物”，2019年四季度，其规模忽然井喷。这意味着，工银产业债正在加速获得机构和个人投资者的青睐

　　《投资时报》记者  邓妍

　　连续13个月增持中国债券、外资机构进入中国银行(601988,股吧)间债券市场的数量同比翻番、净买入突破1万亿元人民币……中国经济稳定增长和不断扩大的开放政策，不仅催生了2019年债券市场的稳步上涨行情，更让中国债市成为国内外投资者的热点。

　　数据显示，截至2019年末，银行间债券市场各类参与主体共计25888家，较上年末增加5125家。其中，境外机构投资者2610家，较上年末增加1424家。

　　投资者为何蜂拥而至？“无利不起早”，或许是一个相对客观的诠释。2020年，如何巧借债券基金，继续仗剑债市江湖？

　　标点财经研究院近日联合《投资时报》根据银河证券、海通证券(600837,股吧)以及Wind数据，对除分级产品外的8700余只基金展开了详尽分析和研究，通过对过去1年、3年的业绩对比，制作出《2020基金资产配置全样本报告》，力求为基金投资者给出参考答案。

　　2019年，债券型基金整体平均收益率达到5.96%，依然给投资者赚来了“稳稳的幸福”。根据海通证券最新发布的2019年《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，素有固定收益投资团队最像“债券天王”格罗斯美誉的工银瑞信基金公司，旗下固定收益类基金全年平均收益率达6.2%，排名行业前1/5；在公募资产管理规模前十大基金公司中，排名第2。

　　细分数据进一步显示，工银瑞信固收阵营中工银可转债、工银双债增强全年净值增长率分别达30.15%和23.84%，均位居同类前10；短期理财债基中，工银60天理财债券A类、B类净值涨幅，均拔得同类头筹；旗下6只货币基金全年业绩排名同类前1/4。

　　工银瑞信固收团队为何能在马拉松般的投资大赛中保持业绩长青？归因分析之下，这家公司到底潜藏哪些决胜秘笈？在机构2020年普遍看好的二级债基范畴内，工银瑞信旗下又有哪些产品值得重点关注？

　　工银产业债背后透玄机

　　“当你真的沉浸其中时，你会发现，这是一场游戏，有输有赢，每天早上，都会重新开始一场战争。”这是投资债券领域超30年，有“债券天王”之称的比尔·格罗斯将债券投资喻如一场游戏的告白。

　　这是一个专业级赛场，参与者都具专业水准，这样的背景，也奠定了债券江湖必然是“宝剑锋从磨砺出”，能保持中长期业绩持续优秀，并非易事。《投资时报》记者综合银河证券、海通证券及Wind数据整理工银瑞信旗下固定收益类基金业绩时注意到，延续多年的债券投资优势，工银瑞信2019年依然独秀。

　　银河证券数据显示，截至2019年12月31日，工银瑞信旗下27只基金成立以来实现10%以上的年化回报，11只年化回报达20%以上，旗下共有17只公募基金成立以来净值翻番。固定收益基金中，工银双利、工银增强收益、工银添颐等6只债基累计净值增长率超过100%，工银双利亦是2019年晨星年度激进债券型基金获得者，过去两年至九年的六个时间段排名同类前10，以7.81%的年化回报成为规模最大、最受欢迎的二级债基。

　　记者统计最新数据同时了解到，截至2020年1月19日（下同），作为工银瑞信旗下规模近200亿元的债基旗舰型产品，工银双利在业绩江湖中持续笑傲。成立9年多来，累计回报高达104.11%，是债基中名副其实的“翻倍基”，累计收益率远超可供对比的中证综合债47.96%、混合型二级债基69.96%的数字；从年化回报看，工银双利7.86%的数字，亦碾压了中证综合债的4.24%、混合型二级债基的5.79%，位列60只同类基金第八席，超额收益明显。

　　五年期数据同样值得关注。过去5年来，工银双利创造了42.14%的累计收益率，大幅超越中证综合债的24.57%、混合型二级债基的20.13%，高居210只同类基金的11位。作为广受机构认可的二级债基，工银双利个人投资者比例亦从2018年底的17.56%升至2019年6月末的35.82%。

　　不仅有工银双利，工银瑞信旗下可圈可点的债基还“大有人在”。

　　以工银四季收益为例，成立近8年多来，累计回报达87.02%，远超中证综合债50.46%、混合型二级债基的61.66%；从年化回报看，工银四季收益7.25%的数字，亦大幅超越中证综合债的4.67%、混合型二级债基的5.52%，在71只同类中高居第八席。