民生证券董事长冯鹤年：而立之年的中国资本市场用信心和力量提振全球市场

一场突然而至的新型冠状病毒疫情，不仅牵动着全国人民的心，也引发全球市场的关注和动荡。当我们以举国之力、各行各业团结一心、共克时艰的时候，刚刚进入而立的中国资本市场，自立春开始，用信心和力量直接体现出我国经济长期向好的趋势，更是用实际行动带动全球市场止跌企稳。

不可否认，疫情短期内将对我国经济造成一定的不利影响。由于我国是世界第二大经济体，投资者情绪恐慌加剧，全球股市跌宕起伏，全球市场出现明显冲击。以1月23日武汉实施“封城”为时间起点，至1月31日，道琼斯工业指数下跌3.1%，纳斯纳克指数下跌2.7%，标普500指数下跌3%，富时100下跌3%，日经225下跌2.5%，香港恒生指数下跌5.7%。受事件影响，全球金融股市、原油等风险资产遭到抛售，全球主要市场指数均出现明显的下挫，1月30-31日的最大单日跌幅均超过1%。31日晚世界卫生组织宣布“新冠肺炎”疫情成为国际关注的突发公共卫生事件，加上美国宣布进入公共卫生紧急状态，超过60个国家针对肺炎疫情采取入境管制措施，全球市场的担忧情绪达到高点。

　　一只疫情的黑天鹅，扰动了全球的经济和市场的信心！中国行不行？考验的是我们如何能够给全球市场交一份有担当的答卷！在全球市场浓厚的担忧情绪下，我国资本市场节后顶住压力，在中央到监管部门再到各方的市场各方参与者共同努力下，确保如期开市，用实际行动诠释了这份责任和担当。

　　首先我们看到的是监管统一部署，强化金融支持力度。2月1日人行、财政部、银保监会、证监会、外汇局发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，针对新型肺炎提出了“金融30条”，从顶层设计角度广泛部署防控工作，强化金融支持力度。

　　其次是我们看到的是国内金融机构积极应对疫情期间的资本市场波动。一是积极维护资本市场的流动性，缓解市场恐慌情绪。2月3日沪深开市首日，人行下调7天和14天逆回购利率，开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，为市场提供宏观流动性基础。多家基金公司和资管公司用自有资金购买旗下基金和资管份额，降低因大额赎回导致的被动减持对股市的负面影响，同时通过实际行动表达对资本市场的信心。在交易层面，主流投资机构如保险、基金等，纷纷新增资金抄底入市，充分表现了金融机构在特殊时期的社会责任感以及坚持长期价值投资的定力。二是确保金融服务稳定，提高服务效率，优化服务效果。2月3日A股开市保证了跨市场的流动性稳定。包括证券公司在内的金融机构因应疫情影响，减少线下临柜业务，引导客户向线上交易，主动推迟线下营销业务。通过仔细地摸底排查企业客户受疫情影响的情况，金融机构有针对性地提供区域定向优惠政策。如证券公司对湖北地区客户股票质押可协助办理展期，对受影响的两融客户不会主动实施强制平仓。银行通过适当下调贷款利率、增加信用贷款和中长期贷款等方式，减轻区域企业的融资成本压力。多措并举共同维护区域经济稳定。

　　最后我们看到的是中国资本市场趋势未改，全球市场“压舱石”作用凸显。随着中国经济的稳健发展和金融开放的全面提速，国内资本市场在全球金融体系中的话语权不断提升，国际资本市场受A股的牵动越来越明显，中国资本市场的稳定是全球资本市场的稳定的“压舱石”。

　　此次新冠病毒疫情之下，我国资本市场的稳定对全球股市的积极意义十分明显。春节期间疫情持续发酵，牵动着海内外投资者的心弦，全球市场情绪回落，资金流入黄金等避险资产，原油等风险资产遭抛售，美国、日本、韩国等主要股市普遍走弱，港股的反应更为明显，而A50期货甚至下跌超过7%。节后开盘，A股在经历了首日的剧烈调整后，第二、第三个交易日逐步趋于稳定，上证综指过去两个交易日反弹近5%，创业板指反弹幅度接近10%。在国内股市回稳的带动之下，多国股指积极响应，全球市场情绪转暖，2月4日美股标普500指数上涨1.5%，恒生指数一改前期颓势上涨1.2%，伦敦金价下跌1.5%，显示投资者风险偏好在中国金融市场企稳带动下开始回升。

　　全球投资者的目光正聚焦于中国，中国资本市场的稳定是对全球资本市场发展的重要贡献。除了此次疫情，我们也不断关注到多种信号体现出A股对于全球资本市场的影响力。一方面，我国已经推出多项举措推动金融对外开放全面提速，2019年7月金稳委发布扩大金融开放11条举措，并允许外资机构进入银行间债券市场，取消QFII/RQFII投资额度限制，中国资本市场正在以开放的心态迎接全球资本的配置。另一方面，外资对国内股市的关注度也达到了前所未有的高度，国际重要指数体系不断上调A股纳入比例，北上资金多次在关键时点坚定增持A股，A股在全球资产配置中的低位越来越不容忽视。