瑞达期货：受外棉刺激，郑棉继续低位反弹

　　国内盘面：周三郑棉主力2005合约增仓增量，期价大幅上涨，收盘12950，较上一交易日+2.94%；最高报13030，最低报12685；成交量373725，持仓498833，+3968；CF5-9月价差485，+65。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二上涨逾1%，ICE 3月棉花期货收涨0.75美分或1.12%，结算价报每磅67.35美分。

　　消息方面：1、2月4日新疆棉轮入上市数量10000吨，实际成交10000吨，成交率100%。今日平均成交价格为13723元/吨，较上一成交日上涨372元/吨。2、海关总署数据：2019年12月我国棉花进口量15.4万吨，环比增加46.2%，同比减少29.8%，2019年我国累计进口棉花184.9万吨，同比增加17.4%。2019/20年度以来累计进口棉花41.5万吨，同比减少30.2%。

　　现货方面：棉花价格指数3128B价格为13431，与前一日现货价格下调6；棉纱价格指数C32S价格为20720，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)

　　仓单库存：仓单36733张，-10，有效预报5743张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓373823手，+1545；空头持仓为452837手，+5072，空头持仓占据明显优势。

　　观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周二上涨逾1%，受助于股市及因中国推出刺激举措以缓和疫情对经济的影响。国内市场：江苏、浙江、福建、广东等主要织造生产基地开工延迟，大部分纺织企业库存可用10-30天附近，部分备货低的天数在10天附近，疫情导致各地区企业开工延迟，短期将因产能下降导致供应量下降。目前棉花工商业库存处于历史相对高位水平，加之，距离中储棉轮入结束仍有一个月时间，轮入价格偏高，棉花期现价差偏高导致仓单注册量持续走高，棉价压力加大。下游需求不及供应力度，纱线及坯布开机处于低位，产成品消化库存有限。不过近期国内政策举措刺激，短期提振市场信心。操作上建议郑棉主力短期观望为主。