日期：2020-01-29 02:03:38 作者：期货资讯 浏览：115 次
目录
（一） 塑料/PP综述
（二） 原油市场综述及分析
（三） 基本面及期货市场成交数据分析
（1）、塑料/PP装置检修及多空因素一览
（2）、主要价格月度变化一览
（3）、装置开工率及库存图
（4）、期货市场成交数据
（5）、进出口数据
（四）技术分析
（五）结论与投资建议
一、 塑料/PP/天胶市场综述
塑料：
据统计去年10月份PE采购指数在9成附近，比9月份提升了10个百分点，而今年旺季略有推迟迹象。但目前市场除了需求面仅有的利好之外，利空因素占比较大。伴随着十月份两套装置投产，虽暂不会对供应面产生较大的影响，但心态面将会有所打击。因此市场人士对于后市的心态偏空。因此建议短线投资者关注9000一线的支撑力度，如站稳，暂看前期高点压力的有效性。
PP：
9月国内仍处于传统生产季节，下游终端需求小幅上涨，但因国庆七天假期，对上旬销售压力较大。市场出于库存压力仍有继续下调出厂价格可能，但随着价格的阶段性低位，采购行为增加，短期内或有小幅回升空间。但伴随着十月中旬过后，新增产能及检修结束，装置陆续集中开工，市场在十月中下旬仍有下行压力。因此短期内若PP1701合约站稳7300，则可背靠轻仓尝试多单，中长线投资者等待反弹至前期高点7709可轻仓尝试空单，上破止损。
二、 原油市场综述及分析
图1：国际原油现货价格走势图
数据来源：wind 国元期货
本月在市场供需基本面依然疲弱的背景下，油价受产油国的原油产量、对冻产的态度及美国原油库存等多空消息的影响,市场维持窄幅震荡。月初由于产油国支持冻产的积极表态及美国库存意外大降等利好因素影响下，油价暴涨至本月最高；之后部分产油国出口增加及美国活跃钻井数连续数周增加等利空消息令油价承压震荡下跌；临近月底，受OPEC减产达成协议，油价大幅反弹。
供应端来看，虽然OPEC已达成减产协议，但OPEC和俄罗斯产量的真实产量依然高企，利比亚和伊朗仍有明显的增产意愿。美国产量的下降趋势已经显著减缓，供大于求的格局无法迅速扭转。需求端来看，美国商业原油库存连续几周下降、但仍处于5亿桶之上的高位，同时欧美炼厂进入检修期、开工率已出现下滑，需求并不强势。
图2：WTI 11合约技术分析图
数据来源：博易大师 国元期货
上图为美原油11合约日 K 线，本月期价在43-49美元区间震荡。本月初伴随持仓量的走高，期价一路上扬；截止9月8日，期价冲高回落，在49一线遇阻，伴随空头大幅增仓，期价大幅下挫，并创月内新低；截止9月19日，期价在43一线遇到支撑反弹，大幅走高。短期下方支撑43，上方压力51。中长线投资者可等待回调至43一线轻仓参与反弹，下破止损。短线投资者可依托51一线轻仓参与空单，上破止损。
后市预测：目前全球经济整体表现稳健，美联储加息前景不明朗，美元略显疲软，对油价属利好支撑。虽然产油国达成限产声明，提振了交易商的信心，但能否落实、如何执行引发市场质疑。若限产幅度有限，则无法有效的缓解超供压力，基本面利空或仍将延续。因此建议短线投资者可依托51一线轻仓参与试空，上破止损。中长线投资者可等待回调至43一线轻仓参与反弹，下破止损。
三、基本面研究
（1）、塑料/PP装置检修及多空因素一览
图3：本月塑料装置检修
企业名称
检修装置产能
检修装置
停车时间
开车时间
盘锦乙烯
15
老低压一线/二线
2014年6月12日
不详
中煤榆林
30
全密度
2016年9月4日
2016年9月8日
扬子石化
9
低压C线
2016年9月1日
2016年9月8日
燕山石化
8
老高压2线
2016年9月6日
2016年9月7日
燕山石化
8
老高压3线性
2016年9月18日
2016年9月21日
燕山石化
8
低压二线
2016年9月19日
2016年9月22日
延长中煤
30
全密度
2016年8月1日
开车中
延长中煤
30
低压
2016年8月初（4-5日）
2016年9月12日
天津联化
12
线性
2016年8月13日停车
已开车
天津大乙烯
30
低压
2016年8月14日停车
2016年9月27日
天津大乙烯
30
线性
2016年8月14日停车
2016年9月27日
四川石化
30
低压
2016年9月18日
2016年9月21日
上海石化
25
低压
2016年9月29日
2016年10月13日
上海金菲
13.5
低压
2016年9月2日
2016年9月17日重启
茂名石化
25
2#高压
2016年9月4日
2016年9月10日
兰州石化
6
老全密度
2013年5月17日
不详
兰州石化
8.5
低压老线
2016年7月
预计2016年10月开车
兰州石化
30
新全密度
2016年8月7日
计划2016年10月初开车
兰州石化
8.5
低压新线
2016年8月11日
2016年10月8日开车
兰州石化
20
高压
2016年8月11日
2016年9月30日开车
抚顺石化
14
老低压
2016年9月15日
2016年9月26日晚
独山子石化
30
新低压
2016年9月1日
2016年9月4日
独山子石化
30
全密度2线
2016年9月5日
2016年9月10日
大庆石化
8
线性
2016年5月1日
2016年9月2日
大庆石化
8
C线低压
2016年9月11日
2016年9月18日
大庆石化
30
全密度二线
2016年9月19日
2016年9月26日
数据来源：隆众网 国元期货
图4：本月PP装置检修
生产企业
产能（万吨/年）
停车原因
停车时间
开车时间
大唐多伦
46
停车检修
5月10日
待定
福建联合
22
停车检修
9月5日
9月8日
呼和浩特
15
停车检修
9月2日
9月9日
锦西石化
15
停车检修
8月3日
3个月左右
兰州石化
30
停车检修
8月9日
10月1日
茂名石化
20
停车检修
9月18日
9月22日
宁波台塑
大线28
停车检修
8月16日
9月20日
宁波台塑
小线17
停车检修
8月17日
9月20日
青岛炼化
20
停车检修
8月30日
9月11日
陕西延长中煤榆林
PP2线30
停车检修
8月1日
45天左右
陕西延长中煤榆林
PP1线30
停车检修
8月8日
45天左右
上海石化
二聚10
停车检修
9月8日
9月19日
绍兴三圆
老装置20
停车检修
9月17日
9月24日
绍兴三圆
三锦30
G20峰会停车
9月 5日
9月16日
天津联合
全线7
停车检修
8月15日
计划9月26日
徐州海天
20
意外停车
9月5日
9月15日
中韩石化
JPP线20
停车检修
9月7日
9月20日
中沙天津
45
停车检修
8月12日
计划月底
数据来源：隆众网 国元期货
（2）、主要价格周度变化一览
图5：本月塑料成交价格表
地区
牌号
生产企业
市场名称
8月末
9月末
涨跌
涨跌率
东北地区
7042
大庆石化
沈阳
9150
9100
-50
-0.55%
华北地区
7042
吉林石化
北京
9100
9000
-100
-1.10%
7042
齐鲁石化
齐鲁化工城
9350
9200
-150
-1.60%
华东地区
7042
大庆石化
常州
9350
9100
-250
-2.67%
7042
镇海炼化
南京
9350
9200
-150
-1.60%
华南地区
7042
广州石化
广州
9600
9450
-150
-1.56%
7042
福建联合
厦门
9600
9350
-250
-2.60%
西南地区
7042
兰州石化
成都
8950
9000
50
0.56%
数据来源：隆众网 国元期货
图6：本月PP成交价格表
地区
生产企业
牌号
8月
9月
涨跌幅
变化率
中油东北
大庆石化
T30S
8200
7750
-450
-5.49%
中油华北
大庆炼化
T30S
8150
7800
-350
-4.29%
中油华东
大庆石化
T30S
8500
7950
-550
-6.47%
中油华南
大庆石化
T30S
8400
7900
-500
-5.95%
中油西南
兰州石化
T30S
8250
7850
-400
-4.85%
中石化华北
齐鲁石化
T30S
8100
7800
-300
-3.70%
中石化华东
镇海炼化
T30S
8600
7800
-800
-9.30%
中石化华南
福建联合
T30S
8450
7900
-550
-6.51%
中石化化中
湖南长盛
T30S
8000
7750
-250
-3.13%
数据来源：隆众网 国元期货
（3）、装置开工率及库存图
塑料：
受供需影响，本月聚乙烯石化装置开工率较上月呈下滑态势，月初开工率维持在80%，截止月末，全国开工率至84%，较月初走高4%。
图7:国内各地区塑料石化装置开工率图
数据来源：隆众网 国元期货
截止月末，四大地区部分石化库存在5.5万吨左右，较上月末库存减少1.5万吨左右，跌幅21.42%左右。
图8:国内四大地区PE石化库存图(单位：吨)
数据来源：隆众网 国元期货
截止月末，PE社会库总量继续下降，至32.71万吨，较8月末35.86万吨下滑了3.15万吨，跌幅达到8.78%。
图9：国内各地区塑料库存图(单位：吨)
数据来源：隆众网 国元期货
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