记中国资本市场激荡三十年

而今迈步从头越——记中国资本市场激荡三十年

2019-09-27 00:10 来源:每日经济新闻

原标题：而今迈步从头越——记中国资本市场激荡三十年

每经记者：王砚丹 每经编辑：杨 军

新中国成立70年来，中国经济腾飞举世瞩目，并最终成长为一个GDP总量世界第二的泱泱大国。

经济腾飞离不开资本市场助力。1990年末，中国拥有了现代意义上的证券交易所，第一批上市公司随之诞生。经过近30年的发展，A股上市公司群体迅速扩容。当前，中国A股市场已有约3700家上市公司，沪深两市总市值超50万亿元，开立证券账户的投资者超过1.5亿户。资本市场的发展历程也成为了中国经济快速发展的珍贵缩影。

1984年至1997年 初步发展中

下面来看看资本市场发展历史上的重大事件。

1984~1997年，是我国资本市场形成和初步发展的13年。

1984年11月18日，上海飞乐音响股份有限公司向社会发行1万股（每股票面50元），成为新中国第一只公开发行的股票。

1986年后，随着国家政策进一步开放，越来越多企业进行股份制试点，半公开或公开发行股票，股票一级市场逐步形成。1986年美国纽交所董事长约翰·范尔霖来华访问，获赠一张飞乐音响股票。如今，这张股票一直珍藏在纽交所。

1990年12月1日，深圳证券交易所开始营业。1990年12月19日，上海证券交易所开业，飞乐音响等“老8股”上市交易。沪深交易所先后成立，标志着全国性资本市场正式形成，是改革开放历史进程中具有划时代意义的事件。

1991年10月31日，我国股份制企业首只B股由中国南方玻璃股份有限公司与深圳市物业发展（集团）股份有限公司向社会公众招股。

1992年，为解决股票数量过少问题，深圳开始酝酿发行新股。新股上市方案从1992年3月份开始酝酿，也通过报纸征求意见，最后在7个备选方案中，“面向全国发行，让普通百姓也受益”这个老方案得到袭用。1992年5月15日，国家体改委颁布《股份有限公司规范意见》。

1992年5月21日，沪市全面放开股价，大盘跳空高开于1260.32点，较前一天涨幅高达104.27%，上证指数首度跨越千点。

1992年10月，国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会宣告成立，标志着中国证券市场统一监管体制开始形成。国务院证券委是国家对证券市场进行统一宏观管理的主管机构。中国证监会是国务院证券委的监管执行机构，依照法律法规对证券市场进行监管。

此后，A股市场一方面完善监管，另一方面亦沿着自身道路循序渐进发展。短短几年时间，许多资本市场历史上的第一次诞生。

1993年4月22日，《股票发行与交易管理暂行条例》正式颁布。

1993年7月15日，青岛啤酒在港交所上市，成为中国首支H股。

1993年9月30日，中国宝安宣布持有延中实业发行在外的普通股超过5%，成为首例中国上市公司收购案例。

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1993年12月18日，A股上市公司突破100家。

1994年4月28日，棱光股份成为第一家国家股转法人股公司。

1994年6月10日，绍兴百大首开法人股转让先例，成为第一家法人股股权协议转让的上市公司。

1994年10月30日，陆家嘴临时股东大会通过了回购2亿股国家股方案，成为第一家回购本公司国有股并注销股份的上市公司。

资本市场的成长不会一蹴而就。其间也经历过几多波折坎坷。1996年12月16日，“T+1”及10%涨跌停制度正式施行，沪深两市指数均以跌停报收，向所有市场参与者宣告A股市场的新纪元来临。

1997年3月1日，时任国务院总理李鹏在八届人大五次会议做政府工作报告时指出：“规范证券、期货市场，增强风险意识”。由此1997年被中国证监会确定为“证券期货市场防范风险年”。

1998年至2007年 规范发展期

1998年至2007年，可视为市场发展的第二个阶段。这一阶段，是市场一边规范一边发展的重要历史时期。

在实行了涨跌停和“T+1”制度之后，A股市场经历了长达两年多的熊市。直到1999年5月19日，在网络科技股的带动下，沪指从最低1057点攀升至同年6月底最高的1756点附近，累计涨幅高达66%。史称“5·19”行情。

1998年至1999年，诞生了中国第一批规范的基金管理公司，一共10家，也被业内成为“老10家”。公募基金的成立成为市场长期资金的稳定来源。

1999年7月1日，《证券法》正式实施，标志着中国资本市场进入法治化阶段。

1999年12月2日，国有股配售试点启动，中国嘉陵和黔轮胎成为试点案例。

2000年9月19日，A股上市公司首次突破1000家。2004年6月25日，深交所举行中小企业板块首次上市仪式，新和成等8家公司挂牌上市。

这一历史时期最重要的莫过于股权分置改革的成功实施。