对玉米替代品的进口形势分析

   2017年国内玉米价格震荡走高，其中东北地区现货价格高点1692元/吨，华北地区现货报价高点1900元/吨，年度港口价格也随产区价格走高而处于震荡上涨态势，以致玉米进口替代品价格优势明显，尤其大麦方面进口利润优势显现，企业采购量加大。据了解，截止2017年底我国进口玉米、高粱、大麦、小麦、DDGS等进口替代品数量总计2145万吨，较2016年增加40万吨，其中大麦进口的高速增加量弥补DDGS进口的减少量，下面笔者对各品种进口情况进行详细分析。

玉米替代品进口年度统计

   玉米进口受价格波动影响明显

 中国海关总署发布的数据显示，2017年玉米进口总量2825448吨，较2016年总量3166953减少341505吨，降幅10.78%。随着国内玉米供给侧改革的实行，国内玉米库存得到有效消耗，但是从2017年下半年起由于国内玉米价格走高，国内外价差持续拉大，吸引中国采购商再次从海外寻购廉价玉米。从玉米进口量及平均单价对比图中我们也可以发现，平均单价较低的月份玉米进口量也较多，且单价在200-250美元/吨的时候，进口优势比较明显。展望2018年进口玉米数量方面预计阶段性进口量会激增，但年度进口量依旧会维持小幅下跌，一方面美玉米价格迎来底部，因全球玉米期末库存将连续第二年下滑，预计为1.68亿吨，同比减少18%。2018/19年度全球玉米供需将处于微妙的平衡，任何主要出口国的产量出现重大问题，都可能引发玉米价格飙升，且今年拉尼娜风险不断加大，南美天气以及生产成本成为决定后期价格走势的关键因素，在过去四年里玉米价格大幅下跌之所以没有导致玉米产量也快速下降，除了天气持续良好这个原因之外，同期生产成本快速下降也是一个原因，不过高盛指出，生产成本下降的空间已经基本耗尽，成本端支撑或令美玉米价格底部更为明显。同时美国乙醇出口预计增长，需求强劲将对玉米价格构成提振，同时美元汇率走软也带来支撑。另一方面2018年国内玉米临储拍卖数量预计增加，加上经历2017年种植利润优势对比，预计2018年国内玉米种植面积面临倍数恢复。因此综上分析，2018年国内玉米价格上涨趋势将放缓，阶段性价格走势是常态，而国际玉米价格的企稳走高将令进口玉米数量同比下降。

   大麦、高粱成本支撑进口价格难以下滑