央行将于本月下旬再发离岸央票 市场预期人民币汇率将整体平稳

　　中国人民银行6月11日早间公告称，为完善香港人民币债券孳息率曲线，将于6月下旬来港发行人民币央票。这将是继今年2月、5月之后，年内第三次通过香港金管局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台发行人民币央行票据。

　　在此消息刺激下，离岸人民币兑美元直线拉升200个基点，从日内最低的6.9483直线走高，并收复了6.93关口。

　　中央银行票据(Central Bank Bill)是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。央票是央行调节市场货币流动性的工具，发行央票属于回收流动性，央票到期则注入流动性。事实上，今年5月15日，央行在香港成功发行了两期人民币央行票据。其中3个月期和1年期各100亿元，中标利率分别为3.00%和3.10%。

　　上海证券分析师胡月晓认为，按路透5月份对人民币兑美元汇率中短期预测的调查情况看，虽然人民币汇率经历了一段急贬期，但市场对人民币汇率中短期走势的整体预期仍然是平稳，且机构间分歧缩小，“破7”仍然是一个小概率事件。

　　从全球市场来看，兴业证券分析师张梦指出，美元汇率短期内可能出现了“过度反应”，在当前的市场预期下美债收益率短线进一步下跌的空间或有限，美元短线贬值动能减弱；欧央行继续边际宽松，欧元缺乏持续升值动力。关注下周中国经济数据密集发布，若表现不佳可能支撑贵金属和日元，但市场降息预期加码，风险资产受益，金价和日元的涨势也将承压。人民币方面市场情绪预计相对谨慎，价格型逆周期管理工具继续发挥作用，人民币汇率延续低波动率行情，相对“美元锚”弹性降低。关注国内基本面边际变化，这将影响中美关系明朗化后人民币汇率变动的幅度。

　　张梦进一步指出，全球市场方面，当前汇率市场的关注点在美联储降息，降息预期概率上涨

　　情况下美国国债收益率大跌是当前美元指数贬值的直接导火索。不过，美元汇率短期内可能出现了“过度反应”：一方面，非美经济体的宽松压力更大，新西兰、澳大利亚央行已经先后降息，欧央行部分官员表示下半年若经济继续恶化，对降息持开放态度；另一方面，从CFTC持仓来看，美元和欧元非商业持仓多空比均未出现明显变化。在当前市场预期的降息概率和空间下，美债收益率近期进一步下跌的空间或有限，此外美元指数出现了超卖技术指向，美元短线贬值动能减弱；欧央行继续边际宽松，欧元缺乏持续升值动力。下周中国5月经济数据将密集发布，若表现不佳可能加剧市场对全球经济动能的担忧，支撑黄金和日元，但市场降息预期加码，风险资产受益，金价和日元的涨势也将承压。

　　张梦还表示，国内市场方面，消息面上市场静待美联储议息以及G20峰会，下周市场情绪预计相对谨慎。叠加价格型逆周期管理工具继续发挥作用，人民币汇率延续低波动率行情，相对“美元锚”弹性降低。下周中国密集公布5月经济数据，关注国内基本面边际变化，这将影响中美关系明朗化后，人民币汇率变动的幅度。