当前中国的实体经济面临哪些突出的问题？

　　在中国传统文化语境中，“虚实关系”是最重要的关系之一。放在今天，这种理念仍有其现实意义。比如，观察实体经济与虚拟经济，是否达到优化匹配，便有很大学问，值得深入研究。

　　——亚夫

　　我国实体经济过去主要面临的是发达国家技术和市场壁垒。现在，来自发达国家的金融博弈压力加大，我国实体经济需要面对复杂隐形的金融侵入，发展的不确定性上升。

　　金融业应当以服务于实体经济为目标，并与实体经济形成协同发展格局。但目前看，我国金融体系存在自身发展扭曲和与实体经济关系扭曲的双重扭曲。

　　房地产的过度繁荣，抑制了内需的有效增长，挤出了实体经济的投资与信贷供应, 提供了错误的财富积累示范效应,误导了地方政府的产业发展政策，严重损害了实体经济的发展。

　　我国实体经济发展动力不足有诸多表现，而内生动力的不足是制约我国实体经济持续发展的根本原因。另外，社会关注不够，与国际先进水平的差距较大，也制约了我国企业向中高端跃升。

　　刘兴国

　　国际金融博弈升级，中国实体经济发展压力加大

　　改革开放以前，因为历史和意识形态原因，我国实体经济的发展长期遭受欧美国家的围堵封锁。改革开放以来，我国对外政治经济交往日益密切，基于意识形态的封锁已基本解除。特别是我国加入WTO之后，更是加快了实体经的繁荣发展。然而，随着中国及其他新兴经济体的发展壮大，一些发达国家对来自中国及其他新兴经济体的竞争压力越来越敏感，以至于明里暗里采取措施来压制中国及其他新兴经济体的经济增长。

　　以美国为例，尽管美国宣称乐见一个繁荣强大的中国，但美国力图借助金融战略调整来维持强势美元地位，维系二战以来建立起来的美国在世界金融体系中的主导权，并通过美元周期性的贬值或升值来影响其他国家的实体经济发展，侵蚀竞争对手的实体经济利益，这一点是不变的。

　　从上世纪的情况看，美国这一金融战略的运作，先后遭遇了来自日元与欧元的抵制，但基于日美之间的特殊关系与欧元区的松散性，美国在金融博弈中先后都取得了完胜。从我国的情况看，由于早期实施的金融管制政策，美国的金融战略对我国的影响并不显著，我国甚至较为平稳地化解了1998年东南亚金融危机的冲击。

　　如今，随着我国金融开放程度的不断深化，美国金融政策的调整对我国经济发展的影响日益增大。我国不得不以新博弈者的身份，加入全球金融博弈中。而全球金融博弈更趋复杂，博弈后果更加难以预料，尤其对实体经济的影响比以往任何时候都难以预测。此前，在金融管制阶段，我国实体经济面对的只是以美国为首的发达国家的技术封锁与贸易封锁。如今，我们还需面对更加复杂和隐形化的金融侵入，这就使得我国实体经济发展的不确定性上升，来自金融博弈的压力显著加大。

　　比如，在2008年，美国为转移其国内次贷危机，引爆国际金融危机，将其国内的次贷危机扩散为全球金融危机，迫使全球金融机构、政府与私人投资者来被动分担美国金融机构的危机损失。此后，美国推出巨额量化宽松政策和超低利率政策，在增加本国流动性、扶持本国企业发展的同时，通过美元贬值来减轻美国政府、企业或公众的对外负债压力。同时通过吹大证券市场资产泡沫，恶化虚拟经济与实体经济关系，破坏了全球实体经济发展的基础。现在，在美国经济逐步好转的情况下，美国又推出量化宽松退出策略，以刺破泡沫的方式诱发其他国实体经济的全面崩溃。美国主导的金融博弈正在影响其他国家的实体经济发展，特别是新兴经济体国家的实体经济的发展遭遇了重重困难，这是当下 的中国企业必须面对的现实。

　　金融体系扭曲，偏离服务实体经济轨道

　　一国的金融体系承担着为实体经济输血造血、促进实体经济发展的功能，金融发展应当以更好服务本国实体经济为目标，并形成与实体经济协同发展的格局。但目前看，我国金融体系存在两方面扭曲问题：自身发展扭曲、与实体经济关系扭曲。

　　具体来看，我国金融体系存在五大扭曲现象。

　　一是金融服务价格扭曲。银行利率管制与非银行金融机构高收益之间不对称，民间金融、影子银行的融资价格与商业银行的融资价格呈现双轨制。

　　二是需求与供给扭曲。公众投资理财意识觉醒刺激金融产品需求蓬勃增长，但金融产品供应不够丰富，投资理财工具选择有限。