政府批准进行资本管制：阿根廷比索期货合约暴跌 股指涨超4.5%

【行情】阿根廷比索期货合约暴跌，9月到期的阿根廷比索期货合约跌10.1%至58.8，10月到期的阿根廷比索期货跌12.7%至62.70。阿根廷主要股指MERVAL涨超4.5%，此前阿根廷实施资本管制。

　　阿根廷比索期货合约暴跌，9月到期的阿根廷比索期货合约跌10.1%至58.8,10月到期的阿根廷比索期货跌12.7%至62.70。

　　阿根廷主要股指MERVAL涨超4.5%，此前阿根廷政府批准进行资本管制。

　　【此前报道】

　　为了偿还短期债务并减缓货币比索贬值，仅仅在8月最后两个工作日，阿根廷政府就消耗了30亿美元外汇储备。按照这种速度，其共计不到150亿美元的净储备很快就会消耗殆尽。

　　处在“水深火热”中的阿根廷开始自救行动，当地时间9月1日，阿根廷开始实行外汇管制，防止资本出逃。阿根廷央行规定，出口商须在5日内将海外销售的利润汇回国内，机构和银行需要授权才能在外汇市场购买美元，阿根廷公民每月的美元购买额度不超过1万美元。

　　这让总统马克里陷入尴尬境地。中国社会科学院拉丁美洲研究所经济研究室主任、研究员岳云霞在接受第一财经记者采访时表示，此前克里斯蒂娜政府采取的是多重汇率制，马克里在2015年12月上台后进行了汇率并轨等市场化思路的改革，取消了四年多的严格资本管制。

　　时隔三年多再次进行资本管制，这引发了市场对民粹主义回归的担忧，阿根廷资产价格进一步暴跌。关键问题是，阿根廷可以自救成功吗？

　　阿根廷“命悬一线”

　　事实上，阿根廷已经到了“命悬一线”的处境。根据宏观经济研究机构Capital Economics估计，当前阿根廷外汇净储备不足其1000亿美元外部额融资总需求的25%。投资银行摩根士丹利预计，阿根廷需要129亿美元才能在今年最后四个月偿还以美元计价的国库券和债券。

　　此外，惠誉评级将阿根廷债务归类为“限制性违约”(RD)，标准普尔将其评为垃圾级CCC-，穆迪的评级也只有Caa2。投资者认为未来五年内阿根廷的违约率超过90%。

　　而当前阿根廷的境地是一系列连锁反应的结果。三年多前，马克里上任后承诺取消实行多年的国家干预经济的手段，采用更加市场化的运行方式，还从国际货币基金组织(IMF)借贷570亿美元增强市场信心。然而，在最初迎来大量外国资金涌入后，阿根廷财政和竞争账户赤字扩大超过马克里上任前的水平，这让投资者感到不安，促使比索在2018年大幅贬值。

　　岳云霞对第一财经记者解释道：“本届政府上台后进行了改革，按照市场化的思路恢复浮动汇率，但这也给国际资本提供了攻击比索的机会，阿根廷去年就发生了货币危机。”

　　货币危机还没解决，在上月的阿根廷总统初选中，亲市场的马克里就意外落败，失去了在10月连任的希望，这让比索处于更加弱势的地位，至今已蒸发掉超过25%的价值。如前所述，由于阿根廷债务用美元计价，这进一步将阿根廷推向违约边缘。

　　为了争取短暂的喘息机会，政府在8月28日宣布债务重组，推迟偿还今年到期的70亿美元债务。除此之外，阿根廷还表示要求持有500亿美元规模以上债券的债权人接受所谓“自愿债务重组”，还计划重新协商推迟偿还已从IMF借到手的440亿美元债务。

　　而最新的资本管制措施又是一把双刃剑。一方面，资本管制确实有利于遏制金融流动的波动对实体经济的影响，但另一方面，这可能会让正在观望是否该救助阿根廷的IMF感到为难。

　　9月底，IMF原本预计将向阿根廷提供另一笔54亿美元的贷款。该机构最新声明称，正在分析近期措施的细节：“我们将保持密切联系，在充满挑战的时期继续与阿根廷站在一起。 ”

　　不过，投资公司Columbia Threadneedle的分析师阿尔胡赛尼(Ed Al-Hussainy)称：“IMF要怎么在这样的环境中交付最后一批资金呢？其中蕴涵着巨大的道德风险。” 牛津经济研究院经济学家德索萨(Carlos de Sousa )判断道，IMF似乎不太可能支付这笔资金。

　　种种波动下，市场对阿根廷资产信心直线下滑。根据国际清算银行的数据，2016年阿根廷比索的日均交易量为20亿美元。过去六个月，阿根廷本国电子市场的交易量为平均每天4.16亿美元，但自8月11日初选以来，这一数字已经下跌至平均每日2.4亿美元。

　　未来还会进行债务重组