期货市场不断扩容 大岩资本积极布局CTA策略产品

上证报中国证券网讯 随着新品种的持续推出、期货市场容量的不断提高以及市场波动率的逐渐抬升，CTA策略有望发挥赚钱效应。这增强了私募扩容CTA策略产品的信心，多家私募机构在积极布局相关产品。

根据大岩资本投资经理郭翰的研究，基于与传统股票、债券投资及其他对冲基金策略的较低相关性，CTA策略能够降低投资组合的整体风险，这是大类资产配置的必备策略。

数据显示，2000年以来，海外CTA基金指数和标普500指数的月收益率相关性低至-13%。其中，在标普500指数表现最差的20个月份里，CTA基金和标普500指数的相关性低至-58%。郭翰表示，这为CTA策略产品提供了宝贵的核心资产配置机会。

事实上，大岩资本CTA策略产品将采取多种投资策略，包括日内类高频策略、日内日间跨品种套利策略、择时趋势策略及其它策略。该产品通过不同杠杆率进行动态调节，以实现灵活的保证金仓位与净头寸暴露。郭翰表示：“整体而言，将选择多元化的衍生品投资标的做好组合管理，注重策略间的波动率以及各自相关性；通过严谨的量化分析，建立可靠的分析模型，从而实现较高的产品风险收益比。”

在郭翰看来，不断优化投资组合，实施严格的风险控制，是CTA策略的主要特点，这有利于CTA策略实现长期稳定的投资收益。因此，在风险控制方面，郭翰注重实时动态监测策略的有效性，通过对波动率、动态敞口、盈亏比值等风险指标的全覆盖，同时采取事前风险预算、事中及时报警、事后归因分析等措施，实施严格的风控流程，保证业绩的稳定性。(何漪）