鲁证万泰巨亏之谜：抱团小盘股踩雷 客户、浦发、鲁证期货博弈至今

【鲁证万泰巨亏之谜：抱团小盘股踩雷 客户、浦发、鲁证期货博弈至今】鲁证万泰FOF资管计划几只产品相继爆雷，这其中既有发行人产品投向出现问题，也存在风控不严的现实，更重要的是，在产品大幅亏损的背后还涉及到其他不为人知的内幕，相关责任人有可能涉及违规违法事项。（证券市场红周刊）

　　 鲁证万泰FOF资管计划几只产品相继爆雷，这其中既有发行人产品投向出现问题，也存在风控不严的现实，更重要的是，在产品大幅亏损的背后还涉及到其他不为人知的内幕，相关责任人有可能涉及违规违法事项。

　　几只看似寻常的资管计划、承诺跌至0.92元即清盘，然而目前最新净值仅有0.2~0.668元，到期后迟迟未能退出，引发了发行人鲁证期货、代销机构浦发银行扯皮……如此纠结的事情就发生在鲁证万泰FOF系列资管计划三~七期身上。

　　《红周刊》梳理投资人提供的资管计划路演材料和清算报告等信息后发现，鲁证万泰FOF资管计划的实质是股票配资的优先级，其投向国民信托、大业信托、涵德投资等发行的多只信托计划和私募基金，后者的投资风格是“集中抱团小盘股、快进快出”，持仓时间普遍不超过半年。相关公开信息显示，大业信托发行的信托计划盛利32号等曾严重亏损，而其它私募产品也因违规举牌多喜爱被证监会立案调查。

　　承诺0.92元止损，实际净值“膝盖斩”，鲁证万泰FOF资管计划离奇巨亏

　　基金业协会数据显示，2017年11月~2018年5月，鲁证期货先后发行了鲁证万泰FOF三/四/五/六/七期共5只资管计划。多位鲁证万泰FOF的投资者提供给《红周刊》的资料显示，5只资管计划的募集总规模约为13.5亿元，具体规模分别约为1.3亿元、1.6亿元、4.2亿元、3.4亿元和2.8亿元。

　　鲁证万泰的代销和托管均由浦发银行负责。多位投资人反映，浦发银行的销售均以“类固收”的名义向客户推荐，譬如鲁证万泰FOF资管计划五期的业绩基准为6.2%。“我们都是浦发银行的高净值客户，出于对其信任，才买了鲁证万泰FOF。”北京客户陈女士告知《红周刊》记者。

　　产品设计上，鲁证万泰FOF堪称“四平八稳”，其在风控管理上，鲁证期货设置了0.95元为资管计划预警线、0.92元为止损线。基金《合同》也显示，“本计划拟100%投资于类固定收益资产”，且管理人以自有资金认购B份额作为安全垫、为投资人提供风险补偿。

　　这里的“类固定收益资产”到底指什么？鲁证期货的产品推介材料透露：资管计划通过信托和私募基金、最终成为“股票配资优先级产品”。

　　然而让投资者和管理者预料不到的是，2018年12月底，产品净值突然跳水。《清算报告》显示，截至2018年12月底，三、五、六、七期的资管产品净值分别为0.424元、0.7420元、0.8296元和0.8493元，如此情况着实让鲁证期货十分尴尬。从投资人提供给《红周刊》的《关于鲁证万泰FOF五期资产管理计划净值的说明》文件显示，对于净值的大幅跳水，鲁证期货解释称“因证券市场剧烈波动且所投资部分股票出现连续跌停、失去流动性等风险因素，导致私募产品触及止损线后无法及时止损，进而出现较大亏损”。

　　那么，面对如此窘境，鲁证期货又是如何处置的呢？

　　基金业协会数据显示，鲁证期货拟提前清算，以鲁证万泰FOF四期资产管理计划为例，其运作状态显示为“提前清算”。《红周刊》记者获悉，由于部分持仓尚未卖出等原因，直到7月底，上述资管计划仍未完全清算，净值还在继续下跌。从鲁证期货发送给投资人的信息来看，截至7月底，三期~七期的最新净值在0.2元~0.668元不等(注：部分资管计划已有过一次清算，上述净值并不等同于最终兑现比率)。

　　抱团小盘股未能挽救净值下滑颓势，对赌场外期权，神秘的投顾现身

　　究竟是什么原因导致鲁证万泰FOF的净值出现暴跌？《红周刊》记者经多方核实，了解到上述资管计划的投向细节——鲁证万泰FOF二~四期原投向由国民信托、大业信托等发行的十多只信托计划，后期产品则因《资管新规》的要求，改投私募基金。