中原证券：业绩驱动将占主导 或再现2017年行情

（原标题：中原证券：业绩驱动将占主导 或再现2017年行情）

中原证券指出，内外经验表明，业绩驱动是股市最重要的主导因素通过分解过往A股股价收益可知，过去11年（2007-2017年）公司盈利（归母净利润）变化对股价的平均贡献度达到了144%，并且连续8年稳定在90-300%的高贡献度上；而估值（市盈率TTM）平均贡献度只有8%，并且波动较大，且经常与股价波动方向想左。表明以公司业绩为代表的基本面变化是促成股价中长期变化的根本因素。美股走势也与与美国名义GDP增速表现出高度一致性。

资金增量预期下降，流动性驱动力正在减弱当前央行明显减少OMO操作频率，稳健货币政策取向不会改变；北上资金于3月份呈现净流出；A股单日成交金额回落至万亿元下方，主导前期A股上涨的资金驱动力正在减弱。

后市展望建议中短期可以关注金融、消费蓝筹、TMT以及航空、交运设备等代表国内先进制造水平的行业板块，以及一带一路、区域建设等具有政策稳定支持的板块，长线继续关注成长和价值板块。