强势螺纹钢缘何行情寡淡？

11月21日，螺纹钢期货主力合约收大阴线，终结五连阳大涨行情。昨日，螺纹钢期货主力合约价格在3700一线上再次遇阻，全天减仓近26万手。强势了一个月的螺纹钢终于在季节性淡季中出现了寡淡表现。

虽然当前属于季节性需求淡季，但是目前来看需求端尚未出现明显变化，依然保持相对坚挺，尚难看到比较明显的走弱迹象。从高频数据显示的当下需求来看，全国主流贸易商建材成交量和螺纹钢周表观消费量均处高位，上周全国主流贸易商周平均成交量和螺纹钢周表观消费量分别为21.61万吨和399.13万吨，均高于往年同期，保持在较高水平。房地产仍处于“房住不炒”的政策背景下，但房地产市场仍保有一定韧性，且从季节性角度来讲，受房地产企业的回款需求影响，商品房成交及土地供应和成交在年末普遍出现翘尾的规律。国家发改委对基建方面的政策规划力度不减，尤其在西部陆海新通道和加快推进127个重点铁路专用线建设项目方面，基建投资的托底作用力度依然较强。

供给端情况整体也保持在可控范围之内。一方面，从空气质量来看，以唐山地区为例，本月空气质量指数变化趋势相比去年同期而言偏稳，波动幅度明显收窄，几乎没有出现重度污染的情况，表明“蓝天保卫战”仍在起效，环保政策实际并无明显放松。另一方面，虽然今年整体螺纹钢产量高于往年同期，上周Mysteel统计螺纹钢实际周产量为357万吨，依旧保持往年同期高位水平，但今年产量自年内高点下降的幅度已经比较大，且钢厂高炉开工率还算受控制，上周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率为65.33%，低于去年同期。