棉花期货晨报：等待中美贸易指引 棉花窄幅震荡

行情回顾

    12 月11 日，棉花窄幅震荡。郑棉主力2005 合约收盘价13215 （20 ，0.15%），夜盘报收13225 元/吨。ICE 美棉报收65.87（-0.07,-0.11%）美分/磅。棉纱主力2001 报收20665 （-180 ，-0.86%），夜盘报收21160元/吨。

    现货价格止涨企稳，中国棉花价格指数328 价格13093 （0 ）元/吨。

    纱线价格微跌，CY INDEX C32S 价格20770 （-0.14%）元/吨。进口棉纱微涨，cotlook 棉纱指数117.13 （0.01%）美分/磅。

    基本面概况

    1.库存。郑棉仓单27534 （614 ）张，仓单折皮棉110.14 万吨。10月，商业库存322.43 （46.33%）万吨；工业库存70.96（1.17%）万吨。

    纱线库存23.87 （-12.11%）天，坯布库存28.36 （-2.48%）天。

    3.新棉公检。截止到2019 年12 月10 日24 点，检验量达351.53 万吨万吨。其中新疆检验量达343.15 万吨;内地检验量达，8.38 万吨。

    操作建议

    棉花窄幅震荡，市场等待关税消息最终确认。昨日储备棉成交率小幅回升，但仍低于上周水平，显示市场谨慎看多后市。昨日收储成交率40%，成交均价13289 元/吨，较前一日跌2 元/吨。基本面来看，产业维持弱势运行，但经过长期各环节去库，棉花社会库存同比下降，产成品棉纱、坯布也去库显著。倒挂的内外棉价差利于内棉消化，进口持续收缩。11 月份纺织品及服装出口同环比下降，纺织品出口重回弱势，终端消费市场未见明显好转。12 月份的USDA 供需报告预期内调降美国、澳大利亚及巴基斯坦棉花产量，但消费的调减幅度大于产量，在期初库存下调的配合下，期末库存小幅降低，报告影响偏中性。操作上，谨慎多单参与。