易盛指数呈现高位整理态势

易盛能化A指数呈现高位整理态势。截至6月28日，报收于1072.66点。

易盛能化A指数品种对应易盛能化A指数资金占比分别为甲醇26.7%、PTA40.2%、动力煤26.5%以及平板玻璃6.5%。

PTA延续6月初以来的多头气氛，主力合约持续挑战半年线6049元/吨。PTA近期大涨源于上下游两端的共同推升，上游原油受美伊关系持续紧张以及美国能源信息公布的美国原油库存大减影响，走出了一段多头行情。原油上涨外延影响下游PTA出厂价格，下游聚酯长丝短纤库存回到近5年同期的低位水平，涤丝产品偏向卖方市场，涤丝产品利润好转带动行业整体开工率提升。未来PTA能否延续强势还是得回归终端消费的拉动。技术面来看，中短长期均线迈向高位黏合，若短期均线没有放量突破，长期均线慎重做多。

甲醇方面，甲醇与原油呈现高度正相关，去年三季度至去年年底甲醇价格追随原油同步跳水，2019至今甲醇原油走势出现了明显分化，这主要受到不同工艺聚烯烃单位成本的影响。据研究，ICE布油在65美元/桶时，外购甲醇生产聚烯烃的成本为8780元/吨，石油脑生产聚烯烃的成本为8010元/吨。而ICE布油在80美元/桶时，外购甲醇生产聚烯烃的成本为9410元/吨，石油脑生产聚烯烃的成本为9460元/吨。因此，单从成本来看，原油价格上涨至75美元/桶以上，甲醇生产聚烯烃才具成本优势，这就形成原油虽然上涨但却无法拉动甲醇价格的现象。供给方面，6月底至7月，甲醇前期检修的装置将陆续复工，涉及产能在500万吨/年，7月甲醇国内到港量较大，港口去库存进程告一段落，甲醇供给相当充足。而下游需求方面，新投产的MTO制烯烃装置还是能提供价格支撑，但近年下游终端制品需求不振且进入消费淡季，压制了上游原物料价格。总体来看，甲醇受制于供大于求的现状，不具备上行动能。

动力煤方面，供给方面主要还是围绕国家政策出发，产量和运量依然受到环保、安检、煤管票、汽运发送等因素限制，但在保供稳价的形势下，煤炭生产将趋于正常，供给面变化不大，需求面的影响主要来自消费端。截至6月28日，六大集团发电耗煤同比增速降幅较5月有所收窄，但仍维持在两位数。上周电厂煤炭库存季节性回补，库存天数升至27.1天，仍处于14年以来同期新高，此外，消费转向清洁低碳政策的制约都将影响动力煤消费。在无明显趋势指引下，动力煤将围绕半年线小范围区间振荡。

玻璃方面，玻璃4月至今受限产情绪影响，走出了一波小多头行情，但情绪基本上已经消化完毕，未来需警惕7月新点火产能释放，以及8月库存可能进一步增加，下游需求还有待地产、乘用车的去化，需谨慎做多。

综上所述，短期内PTA中性偏强，甲醇偏弱，动力煤中性偏强，玻璃中性。