晨先财经：1月21日期货操作建议

　　年关将至，资金纷纷撤离，年前行情已经告一段落，再此晨先团队感谢各位过去一年的关注和支持，站在巨人的肩膀上方能看的更远，选择专业的团队才能乘风破浪，晨先团队在此祝大家新年快乐，新的一年晨先团队将再接再厉，乘胜追击，继续与您全程相伴，做你期货市场永远的指路明灯！

　　一、股指

　　1.技术面：股指2002合约周一震荡反弹以小阳线报收4202.2（上一日价格4172.6），短期走势趋于平缓横盘，预计节前难有大行情，周线形态及指标均属不弱，节前最后三个交易日，只做日内短线，今日选择方向做多。

　　2.基本面：央行全面降准0.5个百分点，释放长期资金约8000多亿，监管通过逆周期调节保持流动性充裕，加强了市场信心。本周关乎即将公布的19年12月宏观经济金融数据，包括社融、M2、新增人民币贷款、工业增加值等；总体来看，市场氛围依旧趋暖，年底红包行情继续。

　　3.操作建议：盘中回调乏力可逢低做多，止损4166。

　　二、豆油

　　1.技术面：豆油2005合约周一低开高走以光头阳线报收6626（上一日价格6596），形态上结束了四连阴300多点的回调，临近60均且原本趋势方向看涨，新仓日内逢低短多。

　　2.基本面：张家港贸易商一级豆油7120元/吨，涨10元/吨。国内短时间内压榨原料供应有保证，当前豆油商业库存91万吨，位于趋势线下方，上月同期120万吨，去年同期175万吨，五年同期128万吨。目前还有158万吨的未执行合同，且处于备货与需求旺季，后市库存仍有下降空间。

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　　3.操作建议：上波豆油我们自12月3号开始布局多单斩获700点利润，当前波段计划已完成，暂时依托6560逢低短多，止损30点，下次中长线单待年后再布局。

　　三、棉花

　　1.技术面：棉花2005合约周一小幅高开后冲高回落，尾盘阴线报收于13995（上一日价格14030），短期指标存在调整需求，但周线形态属于筑底反转，指标仍然强势，后市上涨空间仍在。

　　2.基本面：中国棉花价格指数13883元/吨（-3元/吨），新疆棉花现货均价13890元/吨，山东棉花现货均价13870元/吨，纱线价格指数20725元/吨。

　　春节假期将至，皮棉市场价格保持小幅上涨，轧花厂利润情况好转，但是时至年末，多数轧花厂进入停机放假阶段，皮棉加工速率放缓。外棉进口利润好转，内外棉价差进一步收窄。下游方面，虽然目前纺织企业利润仍处于亏损加剧状态，但终端需求出现回暖迹象，纱线、坯布库存数据环比降低，出口贸易额同比增长。预计年前部分多头资金离场，棉价或面临小幅回调。

　　3.操作建议：12月中旬跟随笔者在13300之下布局的中线多单逢高减过仓，利润有所回吐，少量持有多单过节。

　　四、橡胶

　　1.技术面：橡胶2005合约周一受压5均回落以中阴线报收12895（上一日价格13075），虽再次到达趋势斜线，但指标的调整需求未得到修正和释放，担心会有破位情况，我们的多单已经打了13000的防守线，节前转为观望。

　　2.基本面：国产全乳胶（WF）价格上涨，华东地区：12300元/吨，华北地区：12250元/吨，西南地区：12250元/吨。TSR20（20号胶）价格上涨：11250元/吨。泰国合艾市场价格上涨，杯胶34.8，胶水39.7，烟片43.39，生胶39.55泰铢/公斤。泰国、印尼、马来三国主产区受到真菌病害影响，减产严重，三国纷纷调低今年橡胶年产量，但总体来看橡胶供应仍较充足，应防止过度炒作。需求方面，中美贸易协议初步有意向达成，对下游心态有积极作用，同时，汽车行业筑底开始反弹，对轮胎需求增多，重卡销量也频传好成绩，下游需求有所好转。

　　3.操作建议：前期在12700/13100进场的多单已经分别打了13000的保护性止盈和止损，观望不再开新仓。

　　五、螺纹

　　1.技术面：螺纹2005合约周一小幅反弹阳线报收3605（上一日价格3595），形态属于继涨修整，且近期测试20均支撑有效，展现抗跌重心开始上移，配合周线级别企稳均线系统，趋势方向笔者坚持看涨，只不过节奏可能震荡缓慢。

　　2.基本面：上海螺纹3750，钢坯3300，钢厂开工率65.75%，社会库存496万吨，钢厂库存235万吨。​社会库存近一个月续降正式回升，钢厂库存持稳合理区域，库存压力缓解，前三季度供给仍偏暖，后期面临修正。供给侧改革基本完成，限产政策未来炒作能力有限。宏观经济数据11月好转，但房市的投资需求中长期降温，需求端对行情仅有季节性影响，短期基差及政策素刺激空间逐渐体现。

　　3.操作建议：依托5均逢低买多，止损30点以内，急拉止盈低了再接，如此滚动操作。

　　作者：晨先财经

（责任编辑：方凤娇 HF055）