套路分享：玻璃的单边与跨期交易

提问：玻璃可以讲讲吗，玻璃价格也是处在高位，行业利润也是处在历史上比较高的位置，最近好像期现结构开始变化了，有点乱。

01 高利润与高价格问题

一般情况下，高价格对应高利润，低价格对应低利润，但是不绝对。比如PTA，之前涨到9000多的时候的利润与后来在6000多时候的利润差不多，主要是成本端PX下移打开了利润，所以严格来说，看利润比看价格准确。

我没有去查玻璃的利润情况究竟怎么样，只要它的成本端产品价格没有大幅上涨，基本上高价格就可以近似代表高利润，在这种情况下，我们可以直接参考绝对价格的高低。

在判断一个品种值得做多还是做空时，我一般习惯在当前价位上画一条水平线，我想看一下，在线上的K线多还是在线下的K线多。对于玻璃来说，显然是在线下的K线多，也就是说，历史上玻璃的价格绝大对数时候都在当前价格水平之下。

所以，在这种情况下，我一般不太愿意去做多，似乎盈亏比并不是很合适。但是这种方法也有两个问题，一个就是我说的高价格不一定代表利润，得看一下成本端是否有所提升；二个是行业是否发生了重大转变。

因为，我对玻璃这个品种没怎么过多关注，也没去查相关数据，所以我也不太清楚这个行业的具体情况，根据过往的经验，在这个位置做多似乎不是很好。

02 席位持仓与套利机会

根据我的观察，永安期货基本上常年在玻璃上做多的，然后不断进行展期，毕竟back结构下有展期收益。但是，令我不太理解的是，永安的研究体系以估值+驱动分析为主，当前玻璃进入需求淡季，可能存在一定的乐观预期，但是当前估值是不是也有点偏高了。