日期：2020-01-10 09:08:35 作者：期货资讯 浏览：131 次
近期玉米期货价格的下跌主要是供应缺口预期延后兑现所造成的。我们认为，玉米供应缺口仍在，因此玉米价格下跌空间有限，关注2001合约1900元/吨支撑。
需求有所弱化
临储玉米拍卖成交率高开低走，拍卖底价抬升150—200元/吨，对市场的诱惑力不够。同时，供应缺口收窄。一方面，玉米供给相对稳定。国内新季玉米产量预期平稳，美国玉米、高粱进口价格不具有明显的比价优势，且短期内我国不会大量进口美国谷物。另一方面，玉米需求不佳。深加工企业利润不佳，开机率整体回落，对于玉米需求较为低迷。饲料需求也难有改善。禽料对于玉米饲用需求的增加尚不足以弥补非洲猪瘟造成的玉米饲用需求的减少。当前，南方港口玉米走货量同比下降明显，玉米饲用需求减少拖累了玉米行情。
在新季玉米产量同比基本稳定的情况下，供应缺口收窄且时间延后，这导致玉米市场信心继续下降。而生猪养殖利润高企，禽类产量增加，非洲猪瘟对于玉米饲用需求利空的边际影响减弱。深加工产能整体增加，加之开机率已经处于较低水平，因此深加工行业对于玉米需求下降的空间非常有限。
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