晨先财经：1月9日期货操作建议

　　评论思路仅供参考，具体以盘中提示为主。

　　一、股指

　　1.技术面：股指2001合约周三小幅低开低走阴线报收于4125.6，周二的小阳线看涨信号未得到认可，短期有高点下移迹象，那么高位横盘的走势或将维持几日，参考周线形态及指标还处于上涨格局中，建议逢低做多。

　　2.基本面：2020年央行工作会议在京召开，会议要求减持以供给侧结构性改革为主线，实施稳健货币政策；周六晚间银保监会将多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金，并扩大对战略性新兴产业的中长期贷款投放。总体来看，市场氛围偏暖。

　　3.操作建议：早盘如能在4100之上表现抗跌可守住该线设止损试多，目标位4200附近；稳健者观望等待调整结束的信号再行参与。

　　二、棉花

　　1.技术面：棉花2005合约周三先抑后扬尾盘以小阴线报收于14165，日内回踩14000关口受到支撑，属于标准的短线进场机会，整体维持上涨格局，配合前期对于该品种的看法一直提示“整体形态止跌企稳，周线指标存在反弹需求，上涨蓄势待发”，客户群及评论为此预埋布局的多单价位都有优势（13300之下），而大周期刚反转成立，空间还很大，继续看好多单。

　　2.基本面：中国棉花价格指数13698元/吨（+79元/吨），新疆棉花现货均价13670元/吨（+100元/吨），山东棉花现货均价13725元/吨（+100元/吨），纱线价格指数20700元/吨（10元/吨）。国内棉花采摘结束，短期供应端仍显充裕，棉花现货价格上涨明显，轧花厂受皮棉走货量制约不敢轻易调价，年前仍以主动去库存为主。下游纱线价格虽小幅回暖，但利润水平较低，预计纺织企业年前采购幅度难有较大增长。坯布市场以补单与急单为主，市场节前逐步转淡，纺织市场本身尚未形成趋势性回暖。目前棉花持仓攀升至58万手，多空争夺激烈，市场对中美协商结果签署预期较强，市场受情绪波动影响较大。

　　3.操作建议：12月份我们不断提示在13300之下的价位开仓布局中线多单，现有了近千点的成本优势和利润基础，建议耐心持有，让利润奔跑；新仓依托5均逢低跟进。

　　三、橡胶

　　1.技术面：橡胶2005合约周三反复震荡，尾盘以小阳线报收于13190，形态维持三连阳反弹，虽洗盘剧烈但还属于继涨信号，结合整体运行在趋势斜线上方，周线级别构筑底部框架，此时继续做多。

　　2.基本面：国产全乳胶（WF）价格上涨，华东地区：12300元/吨，华北地区：12250元/吨，西南地区：12250元/吨。TSR20（20号胶）价格上涨：11250元/吨。泰国合艾市场价格上涨，杯胶34.8，胶水39.7，烟片43.39，生胶39.55泰铢/公斤。泰国、印尼、马来三国主产区受到真菌病害影响，减产严重，三国纷纷调低今年橡胶年产量，但总体来看橡胶供应仍较充足，应防止过度炒作。需求方面，中美贸易协议初步有意向达成，对下游心态有积极作用，同时，汽车行业筑底开始反弹，对轮胎需求增多，重卡销量也频传好成绩，下游需求有所好转。

　　3.操作建议：前期依托12700介入的低位多单，以及昨日提示13100跟进的新仓，继续以12900为防守持有。

　　四、豆油

　　1.技术面：豆油2005合约周三冲高回落，日内打出新高后不涨反跌后以小阴线报收于6848，当前位置已三度测试6900关口未能有效突破，短线或有回调，而周线整体形态及指标保持强势，运行至半还有空间，强者恒强，回调下来视为逢低接多的机会。

　　2.基本面：张家港贸易商一级豆油7220元/吨，跌30元/吨。美豆压榨利润有所走弱。国内短时间内压榨原料供应有保证，豆粕油厂库存有所回升，但库存压力较小，对价格亦有支撑作用。当前豆油商业库存91万吨，位于趋势线下方，上月同期120万吨，去年同期175万吨，五年同期128万吨。目前还有158万吨的未执行合同，且处于备货与需求旺季，后市库存仍有下降空间。

　　3.操作建议：豆油前期低位多单（已拿三周）可将保护性止盈调整至6750，不破持有，新仓观望一天暂时不追，此时的关注重心主要放在保护利润上面。

　　五、红枣

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　　1.技术面：红枣2005合约周三延续回落以小阴线报收于10440，该品种形态已经破位，且周线指标共振向下，对于方向的选择还将继续做空，只不过要注意切入点的把握。

　　2.基本面：新疆产地新枣陆续发往销区，但优质枣所剩不多，成交缓慢，出货量小，批发市场货源充足，成本端支撑逐渐下移，供应过剩以及旺季不旺的市场状态打压着枣价。