宝城期货煤焦钢日报：黑色金属震荡走低

　　煤焦钢日报

　　一、期货市场

　　二、现货市场

　　1.现货报价

　　2.市场热点

　　（1）国务院要求扩大有效投资，力争一季度开好局

　　国务院第四次全体会议讨论《政府工作报告（征求意见稿）》，并研究部署一季度工作。会议要求，加快发行和用好地方政府专项债券，推动在建工程建设和具备条件项目及早开工，带动扩大有效投资。据中国债券信息网统计，本周将有4839亿元地方债发行，创出地方债单周发行规模的历史纪录，今年新发行的专项债将主要投向基建领域，占比四分之三以上。

　　（2）地方债周发行量料创历史新高，基建投资“开门红”可期

　　本周地方政府债计划发行规模近5000亿元，有望改写周度发行量历史纪录。梳理发现，近期发行的专项债投向基建项目的占比大幅提升，助力基建投资增速回升，年初基建投资“开门红”可期。分析人士认为，2020年新增地方政府专项债额度或扩大至3万亿元左右，全年基建投资增速料回升至6%。

　　（3）中钢协：预计2020年钢材需求量小幅增长 同比增2%

　　中国钢铁工业协会发布中国钢材消费预测称，2019年钢铁行业市场需求较好，预计2019年钢材消费量约8.8亿吨，同比增长6%。2020年钢铁主要下游行业表现继续分化，其中基建投资将会加码，房地产行业投资、新开工增速可能放缓，家电行业保持平稳增长，汽车、船舶、集装箱和机械行业中部分子行业可能出现负增长，但总体而言，钢材需求量预计整体小幅增长，达到8.9亿吨，同比增长2%。

　　3.主流品种价格走势

　　数据来源：金融研究所

　　三、其它指标

　　数据来源：金融研究所

　　四、后市研判

　　钢材：随着春节长假影响，终端需求进一步下降，库存还将继续攀升。不过现货市场较为平稳，由于假期影响，市场陆续放假，成交趋淡。结合期现价差以及电炉钢成本，螺纹钢期价下跌的空间有限。不过我们认为短期供需边际趋弱，钢价将承压运行。短期的扰动因素是宏观政策可能还是偏积极，市场情绪会有波动。假期前后螺纹钢05合约上方关注3650一线压力，下方关注3500一线支撑。

　　铁矿石：矿市供需两端近期迎来改善，尤其需求端表现强劲，继而驱动铁矿石期现价格迎来走强。然而，考虑钢厂补库已趋于尾声，需求端利好效应趋弱，且供应压力仍存，矿市基本面难以驱动矿价持续走强，加之成材累库显著以及铁矿石期价估值偏高，预计铁矿石价格上行空间有限。

　　煤焦：焦炭期价一改前期偏强走势，跟随钢价出现回落。虽然在钢厂冬储需求以及运输成本上升的支撑下，个别钢厂接受焦炭第四轮价格上调，不过多数钢厂还是处于观望中。而且我们也认为短期利多因素随着时间推移都将减弱，淡季对于产业链利空影响还将加大，特别是当前焦炭价格和焦化利润相对高位，焦炭期价也将震荡偏弱运行。