山西证券公募基金部：借道ETF布局核心资产

　　谈及在当前时点发行山西证券中证红利潜力ETF的原因，山西证券公募基金部基金经理李惟愚日前表示，目前A股市场已经进入慢牛阶段，是布局ETF的合适时机。同时中证红利潜力指数所选成分股多为核心资产，他认为在外资不断涌入A股市场的背景下，最优质的企业能够为投资者带来显著超额收益。

　　挖金矿还需金铲子

　　在采访过程中，山西证券公募基金部总经理薛永红反复强调“匹配”一词。在他看来，真正好的资管机构一定要具备较强的资产管理能力。“如果团队能力与投资机会不相配，即使看到金矿也不会去挖。因此2019年公司着手搭建公募基金部权益团队，希望及时抓住投资机会，为投资者赚取稳定的超额收益。”

　　据悉，山西证券公募基金部权益团队目前已具备行业领先的权益投研体系，下设投资、研究、风险与组合三大条线。权益团队成员共13名，包括5位基金经理、8名研究员。投资团队具有海内外投资经验，平均从业年限超过10年。研究团队则具备丰富的行业资源、广阔的宏观视野，能够为投资团队决策提供充分支持。

　　拥有了相对完备的权益投研体系，山西证券公募基金部开始掘金资本市场，决定发行中证红利潜力ETF。

　　谈及为何布局以核心资产为成分股的中证红利潜力指数，李惟愚表示，未来大企业将通过整合的方式促使行业竞争从无序走向有序，在此过程中强者恒强局面逐渐凸显。因此，未来能够实现业绩稳步增长的，依然是那些在行业竞争中不断扩大市场份额的优质企业。

　　核心资产还不算贵

　　2019年，核心资产的价值演绎得淋漓尽致，估值也到达历史高点。对于投资者而言，2020年是否还能入场加仓？李惟愚表示，觉得核心资产现在很贵是因为与历史估值相比较，但从全球市场来看，当前中国的核心资产并不被高估。

　　李惟愚认为，今年的投资机会比去年更多。在科技创新方面，他表示，5G时代真正到来后，一定会掀起生活方式的大变革，资本市场会涌现出一批实力雄厚的科技公司，所以核心资产和科技是未来几年值得深耕和布局的方向。

　　对于近期表现亮眼的周期股，李惟愚坦言，现在的周期股投资思路与过去不同。“以前景气周期一到，周期板块的所有股票一起涨。由于目前经济波动率不断减小，同一周期板块的个股分化会非常明显，因此要用成长股的逻辑去投资周期股，也就是寻找有竞争优势或者能不断增加自身市场份额的公司。”