财富证券2020年投资策略会：慢牛延续 拥抱新价值

2020年开年，A股延续强势表现，站稳3000点上方，市场情绪不断回暖，各大券商投资策略会现场火爆。

1月11日，财富证券2020年度投资策略报告会在湖南长沙举办。在策略会上，多位宏观经济学家分别对2020年宏观经济形势、国内货币政策和大类资产进行展望，并提出了2020年宏观八大预测。同时，财富证券也发布2020年投资策略、主题投资机会和2020年一季度十大金股组合。

据了解，财富证券2020年投资策略报告会主题为“固本谋新、笃行致远”。2019年中国经济在内生增长动能放缓，海外需求疲软以及中美贸易谈判反复的复杂背景下，A股表现出较强韧性，走出一轮以科技创新、核心价值资产为主的结构性牛市。如果说2019年是市场的拐点之年，2020年则将是慢牛的延续。固本谋新，意指在经济下行、海外不确定性较多的阶段，要固守初心、锐意谋新，自下而上挖掘A股核心资产。新时代下，以高科技新产业、现代服务业为代表的新经济，将成为A股“新价值”的掘金宝地。岁寒方知松柏绿，基业长青看龙头，新时代拥抱新价值，把握高确定性机会，笃行方能致远。

如何抓住2020年行业投资机会，财富证券研究发展中心团队以“智能制造升级，硬核科技崛起”、“解析行业变局，掘金消费先机”为主题进行了重点阐述。“智能制造升级，硬核科技崛起”聚焦中国制造业转型过程的长期趋势和短期机遇，在智能终端升级和国产替代加速的主线中，寻找关键领域的硬核科技和投资机会。“解析行业变局，掘金消费先机”则是立足于消费行业的供需格局变化，梳理行业脉络，探寻真实的消费需求和有效的消费供给，挖掘消费领域的投资先机。

财富证券十大金股一直深受广大投资者关注。截至2019年12月31日，2019年季度十大金股组合（等权）持续领先各大市场主要基准指数，年收益率高达66.9%，超越上证综指33.3个百分点，超越沪深300指数30.8个百分点。

财富证券党委副书记、总裁刘宛晨表示，2019年以来，财富证券进一步优化、调整网点布局，通过引进合作伙伴、科技赋能等手段，提高服务的精准度与客户黏性。在巩固债券业务优势的基础上，大力提升股权融资业务，努力实现股债双优；进一步加大对区域股权市场的投入力度，聚焦中小企业融资难的痛点。在资产管理业务方面，回归主动管理的本源，以中低风险的固定收益、指数化和FOF产品为主，为客户获取长期稳定的回报。

2019年以来，我国资本市场改革快速推进，科创板的推出、新三板的改革、证券法的修订以及未来的创业板的改革和注册制的全面推行，都显示我国大力推动资本市场改革的决心。同时，资本市场对外开放步伐不断加大，金融开放11条、资本市场深化改革12条以及外资投资限制的逐步放开都彰显了我国资本市场拥抱世界的态度。这些改革与开放措施目的都是引导资本市场服务实体经济、培育价值投资和长期投资理念，标志着我国股权投资新时代，投资者分享资本市场改革红利的新时代也正在来临。

“财富证券将紧紧抓住资本市场改革的重大机遇，持续巩固和深化改革成果，按照集团公司战略部署，打造特色鲜明、精品化的区域性龙头券商；努力增强综合服务能力、提升服务的广度与深度，为我们广大的客户提供更高质量、更加便捷的综合金融服务。”刘宛晨说。

中国首席经济学家论坛理事长、中国银行业协会行业发展研究委员会主任连平分析了当前中国金融运行态势并对2020年国内货币政策进行了展望。他认为目前我国流动性总量保持在合理区间，信贷增速明显放缓，表外融资持续收缩，存贷款利率“一稳一降”，市场流动性分层风险依然存在，在LPR新报价机制下，非对称降息将冲击部分净息差水平较低的中小行。对2020年货币政策的展望，他认为我国将保持稳健偏松货币政策，货币政策逆周期调节将更注重增信用，降准降息皆有空间。

中国社会科学院经济学教授刘煜辉则从宏观角度出发，全面分析了当下中国经济、房地产、利率、汇率、股市等情况，并展望了未来大类资产的表现。他认为，目前人民币汇率存在高估、利率仍有下行空间、房地产收紧难以改变、股票市场2020年宏观比结构更重要，结构方面可关注自主科创、数据场景、强烈的区域因子等。另外，黄金在1600美元/盎司以上空间有限，美债十年期国债收益率预计在1.5%附近有较强支撑。刘煜辉教授最后表示：美国可能向全球泵出波动率来应对未来显著增长的财政扩张需求。