2019年一季度家庭资产指数报告发布：总资产减少 金融资产变动受股市影响

　　日前，中国家庭金融调查与研究中心公布了《2019年一季度家庭资产指数报告》（以下简称《报告》）。报告基于对中国家庭金融调查（CHFS）用户的季度电访数据撰写而成，样本包含城乡样本和农村样本。根据CHFS电访数据所构建的CHFS家庭资产指数，能及时把握居民家庭资产变动及经济预期情况。CHFS家庭资产指数系列主要包括资产变动指数和预期指数两类，其中家庭资产变动指数构建包括家庭总资产变动指数、家庭金融资产变动指数、家庭房屋资产变动指数以及家庭工商业资产变动指数等；预期指数主要包括宏观形势预期指数、股市预期指数和房价预期指数等。一季度《报告》由家庭资产变动、城镇住房市场、家庭消费支出情况和宏观经济预期四大部分内容组成。《报告》指出，该季度经济触底回升迹象显现，股市好转对家庭金融资产增值作用明显，住房市场交易活力增加。

　　一、家庭资产变动

　　家庭总资产减少。2019年第一季度家庭总资产变动指数为98.6（指数以100为参照基点，大于100表示上涨，小于100则表示下降），表明家庭总资产在减少。其中，城镇家庭总资产变动指数为99.1，农村家庭总资产变动指数为95.8。

图 1 家庭总资产变动指数

　　工商业经营形势好转。2019年第一季度家庭工商业资产变动指数为99.5，表明家庭工商业资产依然在贬值。但从2018年第三季度开始好转，工商业资产减少的家庭比例持续降低。工商业雇工预期增加，东部地区和西部地区的雇工预期明显高于其他地区，而南方地区雇工预期高于北方地区；此外，三线城市经营工商业的家庭会有较大雇工需求；而一线城市雇工需求在减少。

图 2 家庭工商业资产变动指数

　　金融资产变动受股市影响。2019年第一季度家庭金融资产（包括现金、存款、股票、债券、基金、理财产品、衍生品、外行、贵金属和借出款等）变动指数为97.9，表明家庭金融资产持续减少。但与上个季度相比，金融资产变动指数上升了0.3个点，家庭金融资产减少的比例降低，而股市好转是主要原因。对比持有不同金融产品家庭金融资产变动的情况，持有股票或基金的家庭金融资产增加的比例为32.3%，未持有的家庭金融资产增加的家庭比例仅为16.7%。

图 3 家庭金融资产变动指数

　　房屋资产变动较小，增值较少。2019年一季度房屋资产变动指数为101.0，这表明房屋资产依然在增加，但是变动较小。分区域来看，中部地区房屋资产变动指数最高。三线及其他城市家庭房屋资产增加最明显，自2018年第三季度以来三线及其他城市家庭房屋资产持续增加。与其它地区不同的是，一季度东北地区家庭的房屋资产在减少。

图 4 家庭房屋资产变动指数

　　二、城镇住房市场

　　城镇住房交易活跃度上升。过去半年，城镇买房家庭比例为4.4%，卖房家庭比例为1.9%，均高于2018年第三季度。其中，热点城市过去半年实际购房和售房的城镇家庭比例分别为5.1%和3.1%，明显高于全国城镇平均水平。

图 5 城镇家庭实际买/卖住房情况

　　分区域来看，西部地区购房家庭比例最高，比全国平均水平高3.2个百分点，东部地区购房家庭比例最低；中部地区家庭实际出售住房的比例最高，是全国平均水平的两倍。分不同城市来看，过去半年购房家庭比例最高的是三线及其他城市，一线城市次之，二线城市实际购房和售房的家庭比例均最低。按不同资产组来看，中等资产组购房的家庭比例最高，为6.3%；低资产组购房的家庭比例最低，仅有1.5%。此外，高资产组出售住房的家庭比例很高，为3.7%，是全国水平的两倍有余。2019年第一季度，有购房和售房计划的家庭比例均有所上升。城镇地区在未来一年内有购买住房计划的家庭比例为10.5%，较2018年四季度上升1.3个百分点；城镇地区在未来一年内有出售住房计划的家庭比例为5.1%，较2018年四季度上升0.5个百分点。整体看来，计划购房的家庭比例大于计划卖房的家庭比例。