解析中美两国2018年贸易数据

海关总署新闻发言人李魁文介绍，以美元计价，2018年中美双边贸易进出口总值为6335.2亿美元，同比增长8.5%。其中，出口4784.2亿美元，增长11.3%；进口1551亿美元，增长0.7%；贸易顺差3233.2亿美元，同比扩大17.2%。据海关统计，2018年我国对美国进出口4.18万亿元人民币，同比增长5.7%。其中，对美出口3.16万亿元，增长8.6%；自美进口1.02万亿元，下降2.3%；贸易顺差2.14万亿元，扩大14.7%。以美元计价，2018年中美双边贸易进出口总值为6335.2亿美元，同比增长8.5%。其中，出口4784.2亿美元，增长11.3%；进口1551亿美元，增长0.7%；贸易顺差3233.2亿美元，同比扩大17.2%。2018年，中美贸易顺差有所扩大，这是中美处在不同的发展阶段，是双边经济互补性的一种体现。

近几个月来，有两大相反的趋势在共同影响美国的贸易赤字：一方面是石油进口总额的大幅下降（美国国内石油产量增加，且国际油价再次大幅下跌）；另一方面是非石油产品进口总额的快速上升。在非石油产品的进口中，服务贸易的变化并不算大，发生变化的主要是货物贸易的进口总额。在这两个趋势的共同作用下，美国当前的贸易赤字并没有显著变化。也正是因此，近年来美国货物贸易进口总额的迅速增长还没有引起学界和政策界的充分重视。

自2014年来，美国非石油商品的贸易赤字已经翻了一番。起先，这一趋势是由美元升值造成的，但自2017年以来，美国的经济刺激政策导致进口需求快速上涨，进一步推高了非石油商品的贸易赤字。

图1 美国非石油产品贸易赤字规模（年化）

显然，这是一项不容忽视的趋势，这个趋势将足以抵消近年来美国在减少对进口石油依赖上取得的成绩。

图2 美国石油产品与非石油产品贸易平衡情况（年化）

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在2018年二季度，美国的贸易赤字曾短暂出现下滑。现在看来，这应该是由于美国大豆出口猛增以应对即将到来的关税大战所导致的。显然，这是一次典型的“一锤子买卖”。总体来看，过去一年间美国非石油商品的贸易赤字不断上涨，而10月的数据则表明，非石油商品赤字的增速比二季度均值还要高。这对美国的制造业造成了显著影响——目前，美国每出口1美元的工业品，就同时要进口2美元的工业品（排除了石油炼化产业的进出口数据）。

图3 美国不断攀升的制造业贸易赤字

当然，美国制造业存在贸易赤字并不是什么新闻。但值得关注的是，这一赤字规模正在持续扩大。

图4 美国非石油产品贸易平衡的变迁：金融危机前后的对比

更糟糕的是，2018年下半年的数据显示，美国非石油商品的赤字总额占GDP的比例也开始上升，这在多年以来还是首次发生。

图5美国非石油产品贸易平衡占GDP比例的变化

2018年三季度的数据表明，在经历了短暂的下降后，美国的经常账户赤字再次迅猛增长。为什么这一现象值得我们关注呢？回顾一下历史我们不难发现，当初特朗普是打着振兴美国制造业的旗号上台的，但如今事实证明，他的政策非但没有达到这一效果，反而造福了美国的贸易伙伴。事实上，特朗普的刺激政策更像是一种全球性的刺激方案。

图6美国制造业部门进口的年度增速

今后，这种制造业逆差扩大的趋势是否会延续下去呢？恐怕未必。