欧股普跌，美股11月步入衰退？金银重获青睐创两周新高

周一全球主要经济体股市纷纷下跌。首先A股因前期持续上涨，近期出现小幅回探。随后欧洲市场全面下跌，富时100、法国CAC40、德国DAX指数无一幸免。晚间美国三大股指在上周五全面回调后，周一开盘再度全部走低，跌幅最小的标普500也回撤了0.5%，随后小幅攀升，最终基本收平。

　　A股短期回落是机遇

　　自8月初上证综指触底2733点以来，持续反弹到3000点上方，沪指一度上涨超过10%。短期获利较多下，沪指小幅回落到3000点下方，周一报收2977.08点，跌0.98%；深成指跌1.01%；创业板跌1.22%，万得全A跌0.99%，成交5078.89亿。

（图片来自Wind金融终端移动APP）

　　回探后风景将更好

　　中航证券董忠云团队认为，本周市场有所调整，经过前几周的上涨，资金面好转，北上资金净流入增加，显示市场对股市信心增强，后续市场或继续震荡上行，建议利用股市回调机会进行布局。

　　渤海证券宋亦威团队认为，本周临近国庆长假，加之在前期市场快速反弹下市场也已积累了相当涨幅，节前效应叠加兑收需求，短期内行情或难有大的突破。

　　不过中长期来看，资本市场改革将持续深化，改革红利将较长时间内成为A股市场的重要推动力，建议投资者弱化博弈心态，关注市场的中长期配置机会。而节后将迎来三季报业绩预告的集中披露期，投资者可在近期市场的波动中提前布局三季报业绩预期较好的个股。

　　欧股全面下探

　　欧元区祸不单行，欧股开盘几大股指全面走低。德国9月制造业PMI初值不及预期，德国DAX最低下挫至1.64%，截至收盘德国DAX指数跌1.01%报12342.33点，法国CAC40指数跌1.05%报5630.76点，英国富时100指数跌0.26%报7326.08点。欧洲斯托克600指数收跌0.8%，创最近一个月最大单日跌幅；其中，银行业指数收跌2.70%，创最近约六周最大单日跌幅。

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　　在本周一（9月23日），欧元区和德国先后公布PMI数据，欧元区9月制造业PMI 不及预期，德国PMI数据加剧经济忧虑。

　　Markit经济学家Phil Smith评论称，德国的PMI数据再度表现黯淡，综合产出指数创2012年10月以来新低，进一步陷入萎缩状态。

　　国际经合组织（OECD）近期下调了全球经济展望，警告称德国经济已经进入了“技术性衰退（technical recession）”。

　　同时，

　　美股基本收平

　　上周五美股集体收跌，市场恐慌情绪再起，本周一美股延续弱势行情，开盘一度全面走低。

　　截至收盘，道指涨0.06%报26949.99点，标普500跌0.01%报2991.78点，纳指跌0.06%报8112.46点。

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　　美股11月将步入衰退？

　　最新发布的美国CFO乐观指数（CFO Optimism Index）创三年来新低，为62.6。过去三个月来，美国企业首席财务官对企业经营情况变得越发悲观，并对美国经济和股市产生担忧。

　　在美国首席财务官商业前景最新调查中，要求CFO们对经济的乐观程度从0到100进行打分，结果发现在过去3个月里，转向悲观的CFO人数是转向乐观的5倍。

　　杜克大学金融学教授、首席财务官调查的负责人John Graham表示，降幅如此之大，不能视而不见。因为CFO乐观指数一直是就业和GDP增长的准确预测指标。

　　过往20年，乐观指数变化与美国未来12个月失业率变化的相关性呈80%，与GDP增长率变化的相关性呈53%。

　　调查显示，53%的CFO预计，经济衰退不会迟于明年第三季度。当被问及经济衰退是否会在明年年底开始时，这一比例上升到了67%。