2019年上海证券交易所股票期权市场发展报告

　　2019年，上交所股票期权市场运行平稳，定价合理，规模稳步增长，经济功能日益凸显。全年，上交所ETF期权合约累计成交6.23亿张，其中认购期权3.42亿张，认沽期权2.81亿张，日均成交255.25万张，日均持仓343.41万张。累计成交面值17.90 万亿元，日均成交面值733.67亿元，累计权利金成交3388.78亿元，日均权利金成交13.89亿元。股票期权投资者人数稳步增长，年末期权投资者账户总数达到41.33万。其中，上证50ETF期权合约全年累计成交6.18亿张，日均成交253.29万张，年末持仓379.14万张，日均持仓342.00万张。沪深300ETF期权合约全年累计成交478.27万张，日均成交68.32万张，年末持仓77.14万张，日均持仓49.04万张。

　　2019年，上交所进一步强化和提升股票期权交易运行管理水平，完善期权安全运行风险指标，强化期权安全运行体系，进一步防范运行风险。2019年，顺利完成了两会、科创板上线、七十周年国庆、十九届四中全会、进博会等重要时期的特别保障工作；新增沪深300ETF期权合约,完成了期权多标的运行体系的建设。

　　2019年，上交所持续优化交易机制，不断推进产品创新，新增沪深300ETF期权合约标的，推出组合保证金和组合行权优化机制，提高了单笔申报最大数量，优化了交易熔断参数，调整了限开仓标准，进一步满足投资者多样化的风险管理需求，提升市场的定价效率，提高资本市场价格发现的能力，优化全市场的资源配置。

　　2019年，上交所期权市场日均成交持仓比为0.77，日均期现成交比为0.48，日均受保市值为178.60亿元，单日受保市值最高达到272.99亿元，衡量市场质量和风险情况的各项指标均处于合理水平，市场整体风险可控。2019年年初，受现货市场前期连续上涨影响，期权市场持仓量创新高，虚值合约持仓占比上升，投机程度有所增加。上交所及时采取多项应对措施化解风险，取得了很好的效果，期权市场投机程度显著下降，有效防控了市场风险。

　　2019年，在市场各方支持下，上交所积极探索创新投资者教育方式，针对各类市场参与者开展了一系列培育推广工作，多渠道拓展期权投教覆盖范围，上线了“期权学院”网站并优化了“期权学院”手机客户端，为投资者提供包括投资者教育、模拟交易、策略回测、在线问答、培训组织等功能在内的全面服务。