2019年CPI上涨2.9% 铁矿石期权上市“满月”

9日，国家统计局对外发布，2019年全国居民消费价格(CPI)比上年上涨2.9%，实现了CPI涨幅3%左右的年度预期调控目标。

去年12月，CPI同比上涨4.5%，涨幅与上月相同。其中，食品价格上涨17.4%，涨幅回落1.7个百分点，影响CPI上涨约3.43个百分点。

“从12月份来看，CPI上涨仍然呈现食品带动的结构性上涨特征。”中国宏观经济研究院市场与价格研究所研究员郭丽岩说。

国家统计局城市司高级统计师沈赟分析，去年12月不同食品的价格有升有降。鲜果价格下降8.0%，降幅扩大1.2个百分点。猪肉价格上涨97.0%，涨幅回落13.2个百分点。牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在7.3%—20.4%之间，均有不同程度回落。鲜菜价格上涨10.8%，涨幅有所扩大。

不过12月CPI的环比涨幅由上月上涨0.4%转为持平，释放积极信号。

“随着生猪生产出现积极变化，中央和地方储备猪肉陆续投放，进口量有所增加，猪肉供给紧张状况进一步缓解，价格由上月环比上涨3.8%转为环比下降5.6%，影响CPI下降约0.27个百分点。”沈赟表示，在猪肉价格下降的影响下，牛肉和羊肉价格涨幅分别由2.8%和1.3%回落至0.1%和0.2%。

据国家发改委价格司有关负责人透露，自2019年12月12日至今，中央冻猪肉储备已投放五批，合计约13万吨。全国大多数省份及主要城市也结合当地市场形势，联动进行了投放。通过上下联动密集投放冻猪肉储备，增加了猪肉市场供应，有效稳定了市场预期，维持了猪肉市场价格相对平稳运行。

此外，2019年以来，各地已累计发放价格临时补贴100.69亿元，惠及困难群众3.53亿人次，在很大程度上缓解了食品价格上涨对困难群众基本生活的影响。

郭丽岩表示，通过投放储备肉、扩大进口、促进消费替代等举措扩大了有效供给，阶段性抑制住了猪肉价格较快上涨势头，同时带动牛羊肉环比涨幅回落、禽肉环比由升转降。

“这些积极变化，说明针对食品类民生商品的保供稳价措施已经取得阶段性成效。”郭丽岩介绍，去年，针对猪肉等CPI权重占比较高、波动率较大的食品，各级有关部门采取了一系列保供稳价的有力措施，逐步抑制住了较快上涨势头，为稳定全年物价总水平提供了有效支撑。“去年全年剔除食品和能源的核心CPI是1.6%，物价总体运行平稳，这个成绩来之不易。”

作为期货市场的“明星品种”，铁矿石期权上市迎“满月”。2019年12月9日，大连商品交易所(下称“大商所”)的首个工业品期权——铁矿石期权上市，为产业企业提供了全新的避险工具。《证券日报》记者了解到，上市首月铁矿石期权市场运行理性稳健，法人客户参与积极，成交持仓稳步增长。铁矿石期权平稳上市运行，完成了铁矿石衍生品“一全两通”格局的最后一块版图，搭建起相对完善的衍生工具、产品和市场服务体系，更好地服务钢铁行业高质量发展。

据统计，截至2020年1月9日，铁矿石期权上市首月运行23个交易日，累计单边成交量50.5万手、成交额11.8亿元、日均持仓量7.7万手。其中，看涨期权与看跌期权的成交量、持仓量分别是26.9万手和23.6万手，期权成交量占标的期货的2.5%。日均换手率为0.38，处于合理水平。

在已挂牌的11个铁矿石期权系列合约中，2005系列最为活跃，该系列期权成交量40.5万手，占比80.3%。其次是2002系列和2009系列，占比分别为12.9%和5.5%。国投安信期权部负责人洪国晟认为，铁矿石期权成交量稳定，期权每日成交量占标的期货成交量的2%-5%，与2017年豆粕期权上市初期相当。

同时，铁矿石期权上市后持仓量呈整体增长趋势，1月9日持仓量为9.9万手，较上市首日增长582%。对此，国信期货铁矿石研究员蔡元祺对记者表示，近一个月铁矿石期权持仓量逐步放大，表明钢铁企业和投资机构对期权工具较为认可。

铁矿石期权上市以来，各合约隐含波动率均处于合理范围，2005合约系列的隐含波动率范围为22.6%-26.4%，基本保持稳定。

据了解，从单个期权合约的隐含波动率看，看涨期权持仓量最大的I2005-C-650隐含波动率从上市首日25%跌至20%。看跌期权持仓量最大的I2005-P-560隐含波动率回升，保持在28%至30%之间。“看跌期权相对看涨期权的隐含波动率更高，表明市场对矿价持偏空预期。”蔡元祺说。

从做市商参与情况看，铁矿石期权上市以来，12家做市商较好地完成了持续报价和回应报价义务，有效促进市场合理价格形成。做市商之一的银河德睿资本管理有限公司总经理董竞博表示，做市商在第一时间进行报价，为投资者提供波动率建议，为全市场提供充足流动性。从结果看，连续报价期权合约的买卖价差小于交易所要求的1/10，报价数量也很充足。