利率债周报：企业利润增速转正 猪肉价格下跌

　　总量数据：工业企业盈利上涨，增速由负转正。2019 年12 月27 日，国家统计局公布2019 年1-11 月全国规模以上工业企业利润数据。11 月工业企业利润当月同比增长5.4%，前值-9.9%，增速由负转正，量价因素均支撑利润增速回暖，量为主，价为辅。从量上看，今年11 月工业增加值增速为6.2%，之前几个月份大多低于5%；价格方面，PPI 同比降幅的边际收窄也对工业利润有所提振。

    高频数据：房地产成交同比上升，发电耗煤降幅收窄。房地产市场方面，截至12 月27 日，30 大中城市商品房成交面积累计同比上升4.11%，其中一线城市累计同比上升11.76%，二线城市累计同比上升0.01%，三线城市累计同比上升6.52%。发电耗煤方面，截至12 月27 日，发电耗煤量同比下降2.64%，降幅较前一周减少0.16 个百分点。

    通货膨胀：鸡蛋、猪肉价格下跌，工业品价格涨跌互现。截至12 月27 日，生意社公布的外三元猪肉价格为33.53 元/千克，周下跌0.12%；鸡蛋价格为8.34元/千克，周下跌1.65%；南华工业品指数较前一周上涨0.56%；WTI 原油期货价格报收61.72 美元/桶，较前一周上涨2.12%。

    海外因素：美国就业市场温和，房市显寒冬。11 月美国新房销售5.2 万套，低于前值5.5 万套。自八月以来，美国的新房销售数量逐渐下降，房市出现寒冬。

    　　美国12 月21 日当周初次申请失业金人数经过季调之后为22.2 万人，低于前值23.5 万人，劳动力市场依旧保持强劲，就业活力充足。中美国际贸易关系的改善及节假日零售销售强劲等因素使市场情绪乐观。欧洲方面，投资者正在观望英国脱欧情况，市场担心英国脱欧立场强硬。

    资金面：上周资金利率涨跌互现。截至12 月27 日，SHIBOR 方面，隔夜、7天、1 个月、3 个月分别变动-73.90bps、5.00ps、-0.60bps、-1.55bps 至1.08%、2.58%、2.99%、3.03%。截至12 月27 日，隔夜、7 天、14 天、1 个月银行间质押式回购加权利率分别变动75.61bps、27.80bps、9.47bps、-32.33bps 至1.03%、2.93%、2.89%、3.20%。