国轩高科增收不增利 应收账款逾66亿元

本报实习记者 茹阳阳 记者 吴可仲 北京报道

8月29日，国轩高科（002074.SZ）发布2019年半年度报告。报告期内，该公司实现营业收入36.07亿元，同比上升38.36%；净利润3.51亿元，同比下降24.49%。

值得注意的是，国轩高科应收账款高达66.58亿元，较期初增长33.13%。半年报显示，这主要因新能源汽车补贴的退坡，整车厂商付款延迟所致。

国轩高科方面在半年报中表示：“应收账款的账龄虽主要集中在1年内，但由于应收账款金额较大，且占资产总额的比例较高，如不能及时收回或发生坏账，将会对公司业绩造成不利影响。”

就此，国轩高科证券部人士向《中国经营报》记者表示：“大家都比较关心我们的应收账款问题，公司也高度重视，毕竟现金流关乎一个公司的生存。”至于应收账款余额较高的原因，该人士表示：“这和公司营收的增加，以及当期现金流的变化情况有关。对比其他（行业内）公司会发现，这是行业现状，大家都是这样的。”

“目前的应收账款并未发生违约，只是账期比较长，是在签合同时就已经（同整车厂商）约定好的。”上述证券部人士表示，“（相比商用车和专用车），乘用车方面回款比较快。所以公司也在调整产品结构，来改善应收账款情况。我们上半年磷酸铁锂乘用车方面做得比较好，主要的客户就是江淮和奇瑞。”

记者还注意到，国轩高科的财务费用较去年同期大增334.88%，为1.35亿元，因“本期银行借款、绿色债券利息支出增加所致”。同时，营业成本较上年同期增加47.12%，达25.42亿元，因“经营规模的增长”所致。

现金流方面，国轩高科方面在半年报中表示，因“回款主要为银行承兑”和“现金回款减少”的原因，公司经营活动现金流净额为﹣2.61亿元，较上年同期锐减87.96%。投资和筹资活动现金流净额则分别增长14.81%和11.26%。

相比2018年年报，奇瑞和吉利出现在国轩高科的2019年半年报客户名单中。

对此，上述证券部人士表示：“因为行业变化较快，公司一直在开拓新客户。国轩高科和奇瑞在2018年底时就已经有很多合作了，2019年上半年有较深度的合作。同吉利主要是商用车的合作，今年5月份，双方刚签订了战略合作协议。”

记者了解到，新能源动力电池主要分为磷酸铁锂电池和三元锂电池两种类型，两者各有优势。国轩高科主要以磷酸铁锂电池为主。

据高工锂电研报显示：“补贴窗口期收窄以及企业自身挖潜降本等因素叠加，种种迹象表明，磷酸铁锂电池市场正在迅速回温。除了新能源物流车主动换装磷酸铁锂电池之外，乘用车方面，包括北汽、江淮、奇瑞的部分车型也已经转向铁锂。”

国轩高科方面表示，其开发出单体能量密度超190Wh/kg的磷酸铁锂电芯，并成功产业化应用于江淮、奇瑞等下游客户，使得磷酸铁锂电池在新能源乘用车领域实现了与三元电池并驾齐驱的局面。