孙国峰：贷款利率主要由市场决定，存款基准利率将长期保留

随着贷款市场报价利率（LPR）改革的逐步推进，应该如何理解“降息”？中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示，随着利率市场化改革持续推进，还是要更加关注实际利率的变化，去年市场利率整体是下行的，流动性保持了合理充裕。存款基准利率还将长期保留。

孙国峰表示，去年12月债券回购利率比2018年高点下降了1个百分点，10年期国债收益率下降了1.8个百分点，去年12月份发布的1年期和5年期以上的LPR，分别比同期限基准利率低20个和10个基点，其中1年期LPR比改革前的水平下降了16个基点。

“通过LPR改革打破了贷款市场利率隐形下限，效果非常明显的，也带动了整个贷款实际利率水平的下降。”孙国峰表示。

他透露，去年12月新发放贷款中，一般贷款利率是5.74%，是2017年第二季度以来的最低水平，比2018年的高点下降0.5个百分点，在2019年8月LPR改革后，下降了0.36个百分点，去年8月以后新发放的一般贷款的下降0.3个百分点，比LPR的下降幅度要大，也说明利率传导的效率在提升。

孙国峰表示，观察讨论所谓的降息问题，还是看贷款的实际利率，利率水平是明显下降的，特别是小微企业贷款利率明显下降，去年前11个月五家大型银行新发放的小微企业贷款利率平均是4.73%，比2018年平均水平下降0.7个百分点，再加上其他费用的节约，小微企业平均综合融资成本下降超过1个百分点。

在被问及现在降息是降什么时，孙国峰表示，这涉及到基准利率，贷款利率在LPR改革后主要是市场来决定，而存款基准利率还将长期保留，作为我国利率体系压舱石的作用还要发挥，未来央行将根据国务院的部署，综合考虑有基本面的情况，适时适度进行调整。

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