《2019·径山报告》：以金融创新支持经济高质量发展

　　2019年9月22日，由中国金融四十人论坛(CF40)主办、浙商银行独家支持的《2019·径山报告》(下称《报告》)在杭州发布。今年《报告》的主题为“金融创新支持经济高质量发展”，由一个综合报告和六个分报告组成，分别由CF40学术委员会主席、北京大学国家发展研究院副院长黄益平，CF40学术顾问、北京大学新结构经济学研究院院长林毅夫，CF40特邀嘉宾、清华大学五道口金融学院副院长田轩，CF40学术顾问、中国工商银行原行长杨凯生，中国金融四十人论坛资深研究员肖钢，北京大学数字金融研究中心副主任黄卓、沈艳和CF40成员、中国人民银行货币政策司副司长郭凯以个人身份参与完成，围绕支持实体经济创新，从最优金融结构、资本市场、商业银行的转型、影子银行治理、数字金融创新与风险、人民币国际化等方面剖析金融需要什么样的创新、怎样创新。《报告》的一个关键论断是：经济创新呼唤金融创新，这是实现经济高质量发展的必要前提。

　　对于金融如何支持经济创新，浙商银行行长徐仁艳在会上致辞时说，当前金融体系正在深刻重塑和调整，金融创新支持经济高质量发展的核心是金融回归本源，服务实体经济。

　　《径山报告》项目牵头人黄益平代表课题组做报告发布。课题组认为，未来中国经济能不能实现高质量发展，取决于经济增长模式能否平稳地从要素投入型过渡到创新驱动型;经济增长模式转型要求金融模式转型。也就是说，支持经济高质量发展，就要求高质量的金融体系，关键是如何支持经济创新活动、实现可持续增长。

　　金融转型支持经济创新的政策建议

　　《报告》指出，高质量金融体系的基本条件是合理配置金融资源、有效管控金融风险，为企业、家户和政府提供良好的金融服务。为了实现这一目标，报告提出八方面政策建议。

　　第一，需要营造一个更好的支持创新的政策、制度和法律环境，尤其是市场出清僵尸企业。如果没有竞争，民营企业和国有企业面临的风险不一样，融资环境必然不太一样。如果僵尸企业不能出清，我们如何承受风险就是一个很大的问题。所以市场纪律要加强，对知识产权要保护，要有一个更好的责权区分。如此，才能有一个好的创新环境，在此基础上也才能谈得上金融创新。

　　第二，积极构建适合支持经济高质量增长的“最优金融结构”，发展多层次的资本市场，推动金融机构更好地为创新活动和中小企业服务。提供良好的金融环境与基础设施，包括落实竞争中性、推进利率市场化和建设良好的信用体系。

　　第三，减少政府对资本市场的直接“管控”，降低政策不确定性。加大系统性的市场开放，引进更多的机构投资者。提高资本的耐心，在明晰责任的前提下培育“容忍失败”的创新环境，为创新型企业提供更加丰富的金融工具、激励机制和制度安排。

　　第四，进一步探索银行与资本市场的联动，推动服务模式向“商行+投行”转型。利用软信息，深耕小微企业客户群。利用金融科技手段，创新风控手段，建设开放银行。设立支持科技创新企业与小微企业发展的政策性银行。

　　第五，把握好整顿影子银行的节奏与力度，减少催生影子银行的政策扭曲，对各类资管产品的监管标准要统一，减少监管套利。加强私募股权净值型产品的销售，增加市场的长期资金。鼓励金融机构提升整体资产组合的风险监控与风险管理能力。

　　第六，尽快实现监管全覆盖，规范数字金融业务模式与行为。积极平衡大数据收益与个人隐私、大科技公司效率与垄断之间的关系，并推动智能手机、大数据与云计算在整个金融部门中的稳健运用，支持创新驱动的经济高质量发展。

　　第七，将人民币国际化作为中国金融开放之锚，构建透明、稳健的货币政策框架与汇率体制，从正面清单管理向负面清单管理转变，构建合理的金融市场与金融机构体系。大力加强人民币的计价功能。

　　第八，构建适应金融创新的监管体制，平衡创新与稳定之间的关系。适应金融创新跨行业、跨区域、新技术的业务特征，加强监管协调、功能监管与监管科技。在监管政策的执行中，要防止“一管就死、一放就乱”的现象一再重演。

　　浙商银行的平台化转型样本

　　习近平总书记强调，金融活，经济活;金融稳，经济稳。经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣，同时要求深化金融供给侧结构性改革，为实体经济服务，满足经济社会发展和人民群众需要。