上海证券定增后换新东家，国泰君安获利约13亿元

原标题：上海证券定增后换新东家，国泰君安获利约13亿元 来源：周到上海

国泰君安(601211)14日晚披露，解决与上海证券同业竞争问题。百联集团及上海城投以非公开协议增资的方式认缴上海证券新增注册资本，包括公司在内的上海证券现有三家股东放弃此次新增注册资本的优先认缴权。增资完成后，百联集团对上海证券持股50%；公司持股比例由增资前的51%降低至24.99%，上海证券不再纳入公司合并报表范围。

放弃增资认缴国泰君安不再控股上海证券

上海证券此次增资价格为人民币3.85345元/股；增资合计104.6802亿元，用于补充资本金、增加营运资金。新增注册资本人民币27.16532亿元，由百联集团和上海城投分别认缴26.63266亿元和0.53266亿元。增资完成后，百联集团、上海城投、公司、上海国际集团有限公司及上海上国投资产管理有限公司分别持有上海证券50%、1%、24.99%、7.6767%和16.3333%的股权。

此前，国泰君安和上海证券同为上海国际集团实际控股，但按照证监会关于“一参一控”的监管要求，“同一单位、个人，或者受同一单位、个人实际控制的多家单位、个人，参股证券公司的数量不得超过两家，其中控制证券公司的数量不得超过一家。”

为此，经中国证监会核准，国泰君安2014年7月受让国际集团所持有的上海证券51%股权，上海证券成为公司控股子公司。按照该批复要求，国泰君安应“自控股上海证券之日起5年内解决与上海证券及其子公司海际大和证券有限公司的同业竞争问题。”

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解决同业竞争并获取收益近13亿元

国泰君安表示，上海证券定向增资实现了控股权变更，有利于解决公司与上海证券的同业竞争问题；增资扩股将补充上海证券净资本和流动性，提高上海证券的资产规模，有利于防范流动性风险，符合监管部门的风险控制监管要求；增资扩股也将进一步优化上海证券的资产负债结构，补充核心净资本，促进业务发展，提高上海证券的竞争力和行业地位。公司预计此次定向增资将为公司产生收益人民币12.76亿元，该收益待交易完成后方可确认。考虑税费因素后，此次定向增资预计产生的净利润将超过公司2018年经审计净利润的10%。

国泰君安这部分收益来自于投资收益，上海证券增资扩股后因公司失去控制权，成本法计价变为按照最新一期市价确定，之间的差额计入投资收益。

券业并购潮下，为了解决同业竞争问题，多家券商并购后进行业务整合。2017年，中金公司收购中投证券。收购完成后中投证券成为中金公司的全资子公司，中金公司同样需要在5年内解决同业竞争问题。2019年，深圳证监局核准中投证券更名为“中国中金财富证券有限公司”，将成中金公司零售经纪与财富管理的统一平台。

中信证券收购广州证券的过程中，中信证券也就同业竞争问题表示，根据初步整合计划，华南公司未来定位为中信证券在华南地区从事财富管理业务的专业子公司，拟在广东省(不含深圳市)、广西壮族自治区、海南省、云南省和贵州省内开展业务，同时中信证券母公司将相应变更经纪业务经营区域，并根据监管要求采取切实避免同业竞争的有效措施。