银保监会权威回应“引导居民储蓄进入股市” ，全面解读1月3日《指导意见》

　　1月3日，银保监会发布《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》），明确到2025年，实现金融结构更加优化，形成多层次、广覆盖、有差异的银行保险机构体系。

　　2020年1月6日下午银保监会首席风险官兼办公厅主任、新闻发言人肖远企、银保监会政策研究局一级巡视员叶燕斐等人对《意见》进行权威解读。

　　培育机构投资者

　　《意见》中提及，“大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金”。消息一出，有人解读为引导居民储蓄进入股市，利好A股。

　　肖远企表示，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金，核心是培育资本市场包括债券市场的机构投资者，不是让储蓄资金直接进入股市。

　　肖远企称，直接融资发达的美英市场，主要是养老基金、共同基金等来配置资产。个人投资者，格局不同的风险偏好，也可以通过投资理财、债券、股票和养老基金等投入资本市场。

　　《意见》中也表示，有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能，培育价值投资和长期投资理念，改善资本市场投资者结构。

　　叶燕斐解释，资本市场，既包括股票市场，也包括期限超过一年的债券市场。居民储蓄，指的是国民经济核算的概念，指的是收入用于消费后剩余的部分。原来大部分居民储蓄，是以银行存款的形式进入金融市场，从而构成间接融资。将来更多的部分，是以年金、职业年金、个人健康养老保险等丰富的方式进入直接融资市场，更利于直接融资与间接融资之间的结构平衡。

　　加大制造业支持力度

　　对于未来银保行业高质量发展的关键，《意见》中提出要，积极开发支持战略性新兴产业、先进制造业和科技创新的金融产品。加大金融支持力度，为提升产业基础能力和产业链水平提供优质金融服务。扩大对战略性新兴产业、先进制造业的中长期贷款投放。鼓励保险资金通过市场化方式投资产业基金，加大对战略性新兴产业、先进制造业的支持力度。

　　肖远企表示，“我国是制造业种类非常齐全的国家，制造业也是吸纳就业的主力军。因此，银行业应加大对制造业的支持力度。

　　近日，为引导银行扩大对先进制造业中长期贷款投放，央行近期在宏观审慎评估（MPA）中增设制造业中长期贷款和信用贷款等指标。肖远企在答记者问是也表示，银保监会正在研究制定制造业中长期贷款投放考核指标，其中会包括“制造业贷款增速不能低于平均贷款增速”，但也不排除还有其他指标。

　　压缩影子银行决心未变

　　在影子银行的化解方面，《意见》中进一步明确，银行保险机构要落实资管新规，推动业务平稳过渡、规范转型。逐步清理压缩不合规的表外理财非标资产投资、表内特定目的载体投资、同业理财等业务规模，严控银信类通道业务。按照业务实质实施一致性、穿透式、全覆盖风险管理，严格适用相应的风险分类、资本占用和拨备计提等要求。保险机构要继续清理多层嵌套投资、关联交易加杠杆等违规行为。

　　肖远企也在会上透露，2017年启动“治乱象”至今，三年来已累计压降影子银行16万亿，风险得到有效控制，也赢得了国际社会的普遍赞誉。

　　国际评级机构穆迪发布的《中国影子银行季度监测报告》显示，2019年前三季度广义影子银行资产减少人民币2.1万亿元，到第三季度末时降至人民币59.2万亿元。

　　另一评级机构惠誉近日的报告也显示，中国政府遏制影子银行风险规模的决心超乎预期，银行于非银金融机构之间的潜在传染风险因为整体资产下降而有所缓和，长期而言，将构成整体系统正面的信用因素。预计2020年中国将继续履行监管承诺，减少影子银行风险。

　　问题股东治理

　　《意见》还指出严格审查股东资质，强化对股东和实际控制人的穿透管理。规范股东行为，依法整治非法获取银行股权、股权代持、隐形股东以及违规开展关联交易套取、占用银行资金。对于问题股东，必须依法采取惩处措施，包括限制股东权利、责令转让股权、没收违法所得等。

　　肖远企在回答21世纪经济报道记者提问时表示，“问题股东的治理，效果还是比较明显，很多隐性股东露出水面”。

　　目前，个别银行也因为高管等违法违规，利用银行资金购买银行股权等最终导致银行的经营陷入困境。