日期：2020-01-13 07:35:05 作者：期货资讯 浏览：182 次
在央行数字货币研发过程中，区块链究竟扮演多大戏份备受关注。一直以来，“好事者”备受煎熬，叫苦不迭。
所不同的是，面对媒体的兴奋与舆论的聒噪，DC/EP自身却安之若素，表现得极为平静和低调。
“从央行角度来讲，我们从来没有预设过技术路线，并不一定是区块链，任何技术路线都是可以的，我们可以称它为长期演进技术（Long Term Evolution）。”中国人民银行支付结算司副司长穆长春曾这样说道。
目前，央行开启的数字货币“赛马”模式尚未落定，多国纷纷夺路抢跑。不久前，《中国银行（3.730， 0.04， 1.08%）全球银行业展望报告（2020年）》援引IBM和国际货币金融机构论坛（OMFIF）数据，目前全球73%的央行表示支持央行数字货币；38%的央行表示正在积极探索和试验区块链技术。
“货币的数字化，是继AI之后又一伟大的技术革命。”从EOS Bank到DApp开发，在金融实践的浪潮中，周主任是个始终站在风口浪尖的“弄潮儿”。
她认为，区块链技术在金融领域前景广阔，法定数字货币是其核心应用之一。而且，DC/EP将使科技与金融业务的融合更为彻底。
为此，她从区块链和金融的新结合点“DC/EP”出发，试图从技术路线的“中间态”向两极推演，忖度其逻辑所在。
为什么要发行DC/EP？
任何改革都是为了解决现存的问题，DC/EP之所以要推出，还是跟我们金融行业所面临的一些问题有关系。穆长春明确指出，DC/EP主要用来替代M0，即流通中的现金。那么，我们通常使用的现金出了什么问题？
我们知道，目前世界上有主权国家195个，但并不是每个国家都有能力印钞，因为印钞本身就很贵，而且技术非常复杂。比如说，这其中难度较大的防伪。各国为了达到高防伪标准，从纸张油墨到印刷设备，无所不用其极。
现实来讲，印钞纸币对于当今大多数国家来说，都太昂贵。
所以，不少国家不得不放弃印钞权，将印钞当作外包业务，交给海外印钞公司去完成。比如说，利比里亚中央银行就是从国外印钞公司订购“利比里亚元”，然后再投放到国内，作为现金流通；索罗门群岛的人口只有60万，其纸币的设计、印刷业务都是由英国德纳罗印钞公司来完成；位于巴尔干半岛的北马其顿共和国与非洲的博茨瓦纳，同样也将印钞业务外包给了印钞公司。
对于这一些“微型国家”来说，除了技术门槛高，还有一点很关键：印钞成本亦很高。
还是拿人民币来举例，印一张100元纸币，成本约在6元左右。如果印1元人民币，基本就是赔钱，所以市面上我们很难看到1元的假钞，假币通常都聚集在100元和50元这种面额上。据我了解，我们国家的纸币长期受困于发行费用高昂、回收难且麻烦等问题。
正是因为上述这些问题，引入区块链技术后，DC/EP能够彻底解决纸币的两大困扰：其一，防伪问题；其二，降低印刷成本问题。
与此同时，纸币还是有流通寿命的。据不完全统计，小面额纸币的平均流通寿命为6个月，大面额纸币的平均流通寿命为3年。也就是说，一张1元纸币经过6个月的流通，就达到了被回收销毁的标准。而DC/EP推出后，不仅可以有效解决纸币寿命的问题，还几乎没有损耗和回收成本。
如何发行DC/EP？
数字化降低了各行各业的成本，金融行业也不例外。
DC/EP仅仅是央行数字货币的第一步，是取代M0。既然是仅仅取代了M0，那么现阶段，它就跟传统的降准以及各种SLF，SLO，MLF，PSL工具完全不同。
我认为，DC/EP不是一个政策性的金融工具，而是一种替代物。在发行中，它没有各种信贷指标或者说政策限制，只需要按照现实需求来。
什么是需求？这就跟DC/EP的机制有很大关系。为了保证央行数字货币不超发，DC/EP采用双层的发行机制，商业银行按照自己的需求，向央行全额缴纳准备金，然后得到央行给的DC/EP，商业银行再将这些DC/EP转给客户使用。
这样的发行机制是为了符合“按需供给”的原则，商业银行没有需求时，DC/EP数量并不会随意扩大，发行数量是按照“消费数量”来决定“生产数量”。所以，DC/EP既没有通常意义上的通胀，也不存在通缩，它一直锚定的是1元人民币本身的价格。
这样的发行机制，使得我们在流通领域，就会看到每1元人民币的全生命周期。它的来源和去处只要发生了，就会被区块链记录的清清楚楚。
DC/EP有智能合约吗？
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