中粮期货试错交易：9月25日市场观察

　　中粮期货试错交易：9月25日市场观察

　　第一象限（杠杆象限）——节前行情较为清淡  场内资金持续流出

　　黑色有色日内表现强势，油脂板块弱者恒弱。今日商品指数上涨0.13%，工业品上涨0.34%，农产品下跌0.30%，其中油脂板块下跌1.03%，谷物板块下跌0.17%，饲料板块下跌0.04%，化工板块上涨0.01%，软商板块上涨0.11%，有色板块上涨0.18%，建材板块上涨0.32%，贵金属上涨0.73%，煤炭板块上涨1.06%。

　　继前期中美达成贸易谈判约定之后，美方再次单方面改变贸易政策，宣布自9月24日起，对2000亿美元中国输美产品加征10%的关税，年底税率将上调至25%，美国实行的单边主义给双方即将进行的贸易磋商带来了极大的不确定性。对此中方也予以强力回击，对原产于美国的约600亿美元的商品加征10%的关税，以此来遏制贸易摩擦升级，维护全球经济环境的健康稳定。在当前经济下行压力增加、同时国内外形势复杂多变的环境下，积极运用好财政政策和货币政策是应对经济承压局面的关键。

　　今天是中秋节前的最后一个交易日，商品市场整体表现清淡，大部分板块均处于小幅震荡的走势。黑色系焦炭一枝独秀出现大幅反弹，有色板块也维持近期的上涨势头，但是上涨动能没有得到充分的释放，节后能否延续行情我们拭目以待。油脂板块本周是空头力量最强劲的一个板块，连续创出新低，顺势参与空单的朋友可以捕抓到一波不错的利润。友情提示，今日无夜盘，团队已提示大家全部止盈离场，空仓过节规避假期未知风险，下周二我们再战。

　　节前行情震荡，资金继续流出，成交量集体走弱。今日文华商品指数收阳0.13%，节前全部呈现震荡。资金方面，排除个别品种降保误差后，今日市场流出6.35亿，总沉淀更新至1120.45亿，维持半年低位调整。日内黑色、化工板块分别流出3.48亿和5.98亿，流出比例分别为1.06%和3.51%。农产品、次主力板块分别小幅流入0.98亿和2.13亿，流入比例分别为0.31%和0.69%。其中黑色系资金再创年内新低至325.92亿；化工板块总沉淀于180亿下方再度回落。农产品、次主力板块资金继续低位回升调整。成交量方面，黑色、化工、农产品板块分别回落12.51%、17.67%和8.73%。仅次主力板块回升14.13%。节前成交活跃度走弱。整体来看，今日行情维持震荡；资金延续昨日流出，再创年内新低；同时成交量继续回落，节前市场活跃度逐步减弱。今日正式步入中秋假期，建议投资者空仓过节，规避风险，节后再战。

　　现实与预期博弈，玉米长期仍然看涨。供给方面：新粮上市叠加陈粮供应，市场整体供应充足；拍卖成交有所回暖 成交量已突破去年，企业备库参拍积极性提高；另外，南北港口库存均处于历史高位。总体来看供给压力较小。短期供应仍然充足。需求方面：生猪养殖利润回升， 6 月份全国饲料产量环比增加，未来玉米饲料需求存在上涨的预期；深加工产能扩张，将利多玉米需求；新季玉米减产炒作再起，后续关注天气对玉米生长的实质影响。总体来看：市场炒作的预期并没有改变，未来市场预期缺口的担忧仍然存在，表明现实与预期博弈仍在继续，玉米在单一年度产不足需的情况下，后期玉米价格震荡上行的大趋势不会改变。

　　【试错交易解析】

　　【主力板块】

　　股指*IF1810合约：低位震荡，宏观面依旧弱势，低位支撑显现，关键位3500，观望

　　J*焦炭1901合约：宽幅震荡，短期价格在2280附近企稳，整体势头有待观察，暂观望

　　JM*焦煤1901合约：宽幅震荡，涨跌互现，方向性不明确，现货表现纠结，暂观望

　　rb*螺纹1901合约：高位宽幅震荡，波动加剧，建议现观望等待稳定，关键位4050

　　hc*热卷1901合约：大周期为震荡，小趋势走弱，限产不确定较大，观望等待企稳

　　i*铁矿1901合约：区间震荡，空间不大，资金关注度不高，建议先观望

　　FG*玻璃1901合约：空头趋势中，但价格在1350附近企稳止跌，暂观望

　　ZC*郑煤1901合约：震荡偏强，可结合资金情况并结合向上价差关注短多机会

　　【化工板块】

　　sc*原油1812合约：大趋势向上，小趋势震荡，建议观望

　　ru*橡胶1901合约：低位震荡整理，供需平衡，暂无开仓机会，观望

　　L*塑料1901合约：9300附近遇到支撑，价格小幅反弹，资金小幅入场，关注短多机会

　　PTA*1901合约：近期处于调整中，日内破位，弱势有望延续，关注短空机会

　　MA*郑醇1901合约：高位震荡，短期弱势，趋势有待进一步明确，暂观望

　　PP*1901合约：上破9670-9860位密集成交区，日内放量走强，创新高，关注短多机会

　　bu*沥青1812合约：大周期多头，小周期调整，资金关注度较弱，建议先观望

　　【农产品板块】

　　m*豆粕1901合约：大趋势震荡，小趋势震荡，趋势不明确，观望等待

　　RM*菜粕1901合约：宽幅震荡，近期逐步企稳，建议暂耐心等待进一步明确

　　AP*苹果1901合约：日内上破12000关键点位，但尾盘小幅跳水显示多头力量还不持续，结合向上价差关注短多机会

　　y*豆油1901合约：承压走弱，依旧5770-5910区间震荡，关注向下破位的空单机会

　　p*棕榈1901合约日内走弱，下坡震荡区间，短期弱势显现，结合向下价差关注短空机会，关键位4670附近

　　OI*郑油1901合约：宽幅震荡，承压下行，关注向下破位的空单机会

　　a*豆一1901合约：大趋势震荡，小趋势多头，关注3830附近压力表现，暂观望

　　jd*鸡蛋1901合约：日内反弹，但整体还处于宽幅震荡中，建议观望，等待进一步明确

　　c*玉米1901合约：高位震荡，趋势继续看多，但基本面矛盾显现，暂观望，关键位1900

　　cs*淀粉1901合约：高位整盘，日内波动小，基本面矛盾凸显，建议观望

　　CF*郑棉1901合约：向下的延续性较弱，日内反弹较强，暂观望，关键位16200

　　SR*白糖1901合约：下方4844支撑，价格小幅反弹，但资金关注度依旧羸弱，反弹力度不看好，暂观望

　　【有色板块】

　　au*沪金1812合约：低位反弹，但上方压力依旧巨大，建议观望

　　ag*沪银1812合约：大趋势空头，小趋势横盘整理，日内反弹，机会不大，观望

　　cu*沪铜1811合约：日内高开高走，但资金跟进较弱，明日先等待向上日内价差，然后关注短多机会

　　zn*沪锌1811合约：低位放量走强，上破震荡区间，可关注多单机会

　　ni*沪镍1811合约：大趋势空头，小趋势受情绪回稳，期镍探底回升，暂观望

　　al*沪铝1811合约：宽幅震荡，14500附近走势动荡，机会不大，暂观望

　　第二象限（交换象限）——成功造底量价回升  节后个股或有表现