日期：2020-01-16 21:36:37 作者：期货资讯 浏览：198 次
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油价扩大回调幅度压低沥青预期 市场要闻与重要数据： 1、 WTI 12月原油期货收于66.43美元，跌幅4.22%。Brent 12月原油期货收跌3.29美元，跌幅4.25%，报76.44美元/桶。上海能源中心原油主力合约SC1812夜盘收跌3.84%，报533.2元。 2、 10月23日沥青期货下午盘收盘行情：BU1812合约下午收盘价3624元/吨，较昨日结算价下跌38元/吨，跌幅1.04%，持仓366652手，减少8318手，成交515114手，增加46966手。夜盘在油价回落带动下，报收3558元/吨，跌幅1.98% 3、 卓创资讯沥青现货成交价格：东北，3700-3800 元/吨;华北，3800-3900 元/吨;山东， 3750-3820 元/吨;华南，3850-4030 元/吨;华东，3800-4000 元/吨。 观点概述： 原油价格出现较大幅度的回调，压低了市场对于沥青期价的信心。此外华东、山东等地区虽然炼厂库存仍处于低位，但以及出现回升的趋势。山东地方炼厂价格事实上出现松动，成交集中在3700-3750元/吨，北方需求转弱部分抵消了原料端供应紧张的问题。而华南地区主营炼厂结算价格虽然保持坚挺，但有100元/吨以上幅度的优惠，实际成交价格有所回落。整体沥青市场延续利多出尽的格局，叠加原油价格大幅度回调，压低沥青价格预期。 策略建议及分析： 建议：谨慎看空，供给方阵营分化，地方炼厂价格出现松动 风险：委内瑞拉出口设施恶化，马瑞油出现断供;国际油价持续大幅回调 观点：原油带动下Bu期价下跌，现货价格维稳 (1)10.23 日，Bu1812 收于 3624 元/吨，1906 收于 3550 元/吨，1812-1906 价差 74 元/吨，环比昨日上涨 4 元/吨;1812 持仓 366652 手，环比昨日下降 8318 手;厂库仓单受 10 月底仓单注销影响，每日递减。 (2)国产重交-长三角价格 3975 元/吨，国产重交-山东 3870 元/吨，华东-主力合约价差 351元/吨，山东-主力合约价差 246 元/吨，昨日沥青主力-WTI 价差 17.3 美元/桶，环比昨日上涨0.6 美元/桶。 (3)17 日，百川统计炼厂库存 30%，环比上周上涨 1%;开工 54%，环比上周下降 1%。 (4)百川公布 9 月份沥青产量，总产量 254.65 万吨，环比 8 月上涨 8%，同比去年下降 8%。 逻辑：十一前后，北方道路施工进入赶工收尾阶段，沥青需求较前期表现旺盛，支撑炼厂出货顺畅，带动十一之后沥青价格上调，低库存利好下，沥青价格仍有上涨预期。而南方市场，因前期沥青价格涨速过快、涨幅过大，近期市场缓慢消化前期涨幅，且逐步消耗前期库存，炼厂出货以稳为主，沥青价格继续大幅上调动力减弱。百川公布未来需求预测：自 9 月以来，地方政府专项债集中发行，以解决项目资金筹措问题，但是资金到位尚需时日，加上工程施工进度以及季节性限制，预计这部分增加的需求或延后至 2019 年开始释放，也就是说四季度需求转弱是大概率事件，炼厂加工利润由于前期利多因素集中释放目前处于季节性高位，炼厂大概率不断提升开工，随着天气转冷，沥青需求逐渐转淡，库存开始积累，沥青期价也有望迎来拐点。 操作策略：布局 1812-1906 空单 风险因素：上行风险：原油大幅上涨，炼厂意外检修;下行风险：持续时间长的大范围降雨 原油大幅下跌，沥青震荡下行 盘面情况:10月23号沥青1812合约震荡下行，开盘3652，最高3658，最低3610，收盘3624，下跌0.98%，持仓减少8318手至36.7万手。 周二外盘美原油指数大幅下跌，主力合约12月大幅下跌，收于66.09。 现货价格：东北地区报价在2750元/吨，持平;华东地区报价2800元/吨，持平;华北地区报价2800元/吨，持平;山东地区报2850/吨，持平。
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华泰期货
方正中期期货
昨日国内沥青现货价格持稳。北方地区道路施工进入收尾阶段，南方整体供需保持稳定。长三角地区炼厂出货较为平稳，部分炼厂库存略涨，但整体库存仍较低。东北地区随着天气转冷道路施工需求有所下降，焦化、船燃市场稳定分流。山东地区市场对近期高价观望态度明显，签单较少，目前出货以前期合同为主。西南地区近期雨水天气较多，不利于道路施工，国内沥青价格高于进口价格，主力炼厂出货受到影响。盘面上，沥青主力 1812 合约夜盘大幅下跌，原油下跌令沥青期价承压，下方关注 60 日均线支撑位。
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