中国黄金衍生品市场发展的探讨

　　1983年张必珍从浙江考入西南财大，1987年他考入中国人民大学经济系研究生，主要研究方向是《资本论》，1989年毕业后进入物资部生产资料市场调剂司，主要工作是分析全国生产资料市场每年的价格走势，1992年国家撤物资部并入国内贸易部，后来国内贸易部成立了华通公司，张必珍进入华通公司后，上海金属交易所成立，这是张必珍与期货的第一次直接接触。自此，张必珍与期货结下十多年的不解之缘。2005年北京经易智业投资有限公司成立黄金事业部，张必珍作为总公司副总主抓黄金投资业务的负责人参加了中国黄金分析师第一期高级班的学习，并发表了中国黄金衍生品市场发展的探讨的学术论文，引起了行业广泛的关注。

　　序言

　　中国黄金市场逐步放开已经有三年多，历史现在开始进入2006年，这是中国入世后承诺广泛开放金融市场的时间表，据最新动态，金融期货交易所已经经过国务院获准计划筹建，推动黄金市场更好地走向成熟发展是我们共同期待的目标。

　　本文将通过对于中国黄金市场背景的初步分析，国际黄金市场历史与现状动态的追踪，表明黄金除了商品属性的特征之外，货币与投资属性是更为重要的市场特征，继而阐明发展中国黄金衍生品市场的重要性。

　　由于客观上仍然存在的市场缺陷与障碍，中国黄金衍生品市场的推动仍将是一条艰难的道路，但这无法掩盖这一市场领域发展广阔的空间，同时我们也感到市场战略前瞻发展理念的重要性，落实操作严谨的必要性，创新推动的紧迫性，所以也提出了一些相应的思路，共同讨论参考，欢迎指正。

　　面对全球黄金15万多吨的地面存金量，3万多吨的官方储备量，近4千多吨年度供需平衡量，以500美元/盎司价格计算，1美元兑8元人民币计，我们看到了黄金20万亿人民币的市场总市值、4万亿的人民币的官方库存、5千亿左右的年度供需平衡量，黄金是一个很特殊的商品、一个很特殊的货币、一个很特殊的投资工具，我们应该正确地做些什么呢？

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