易会满：个股看空报告非常正常

证监会主席易会满3月15日表示，出现个股看空报告是非常正常的事情。

近日，中信证券与华泰证券发布两篇分别看空2家热门券商股的研报，引发市场关注。看空研报发布后，两只人气券商股应声跌停。盘中虽然数次打开跌停，但多空争夺激烈，成交急剧放大，最终被巨大卖单封住跌停。并且带动两市放量暴跌，给市场内外有些过热的气氛泼了一盆凉水。

东北证券认为，券商板块是年初以来涨幅第五的申万二级行业，但除了一些流通盘小受资金追捧涨幅过高的券商外，一半多的券商涨幅低于50%，板块整体谈不上泡沫化。事实上，大部分券商目前的股价表现依然有着基本面支撑，并且仍有向上的空间。

研报分析，从板块整体估值变化看，目前券商板块的静态PB（平均市净率）为1.87倍，是过去一年多里的最高点，但也必须认识到，过去一年多由于市场基本面的恶化（指数下跌、成交量萎缩、股票质押风险凸显），券商也进入了持续杀估值的过程，所以年初以来券商股的反弹大部分还是对过去一年多估值下跌的修复。

有媒体指出，这两份看空报告，极有可能是代表机构投资者对某些板块与个股出现过度投机的担忧，也是在给市场温和提示风险，如果真是这样的话，这对那些已经炒到严重脱离基本面的个股，还是有一定的震慑力的。

实际上，卖方机构出台看空研报在成熟资本市场并不是新鲜事，但对于A股市场而言，出于某些原因，一般的卖方机构不会主动发布看空的研报，缺乏看空研报是A股卖方研究体系的一大弊端，这使得市场缺乏更为理性、客观的判断依据。

A股市场上看空报告罕见，这是因为A股市场做空机制更加不完善。有市场人士坦言，出具看空报告对券商研究部门来说是一件不讨好、甚至是有风险的事情。如果市场上“卖出”评级报告像“买入”报告一样成为常态，市场一定会健康得多。