白糖的供求关系如何影响白糖期货价格

　　供求关系是指在商品经济条件下，商品供应和需求之间相互联系、相互制约的关系，也是生产和消费之间的关系在市场上的反映。

　　白糖供求关系对白糖期货的影响会直接反映在白糖期货价格的走势之上。当现货市场上白糖供大于求时，白糖现货价格就会下跌，白糖期货合约价格随之下跌；反之，当市场上白糖供不应求时，白糖现货价格就会上涨，白糖期货的走势也随之上涨，期货合约价格上升。01供应方面

　　我国食糖生产具有较强的周期性，这就导致了食糖产量的不平衡。

　　从图1中我们可以看出，虽然我国食糖产量呈周期性变化，就是我们在第三章中提到过的“三年增产三年减产”的规律，但在总趋势上，食糖产量呈持续增长态势，这意味着在往后的生产发展中，我国食糖产量还会不断地创出新高，供应量会不断增加。

　　图12007/2008榨季—2016/2017榨季全国食糖产量变化情况02需求方面

　　我国是世界第四大食糖消费国。中国糖业协会的数据显示，近5年来我国食糖年消费量达到了1300万吨以上，年人均食糖消费量(包括各种加工食品用糖)达到10千克左右，食糖消费进入新一轮增长期。随着人民生活水平的迅速提高，我国的食糖消费市场还有着极大的拓展空间。我国食品工业、饮料业、饮食业等用糖行业的快速发展，推动了我国食糖工业消费的稳步上升。

　　从图2可以看出，我国食糖近几年来消费量总体呈平稳上升趋势，平均增幅维持在4%以上，而产量总体呈现的是一个波浪式增长。当食糖增产，供应量能够满足需求时，食糖现货价格乃至期货价格就会下跌，反之则上涨。

　　图21997—2017年我国食糖消费量总体呈平稳上升趋势

　　从图3可以清晰地看出：2008/2009榨季以来食糖的消费量要大于产量，而2007/2008榨季产量则要大于消费量。对比同期的郑州白糖期货指数可以看出，近年来，郑州白糖期货指数都运行在较高的位置，而2007年和2008年则运行在相对低位。从2014年到2017年，国内食糖产量受天气和糖料种植周期影响而减产，同时国内消费量平稳增长，令郑州白糖期货创下2011年以来新高。所以，当白糖市场供大于求，白糖期货价格也会上涨，反之则下跌。

　　图31990/1991—2016/2017榨季我国食糖产量与消费量对比